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こんにちは。今回は三井住友銀行が発表した46ページの大型レポートを読み込んで、2026年の投資戦略をまとめました。

結論から言うと、2026年は選別の年です。日経平均は史上初の5万円台に到達しましたが、同時に実質賃金は前年比マイナスで推移しています。つまり株価だけが先行して上昇しているんですね。

わたしたち投資家がやるべきことは3つ。バリュエーションの再点検、分散の徹底、そして情報収集の質向上です。期待だけで買われている銘柄と、実需に基づいて成長している企業を見極める必要があります。

今回のレポートは全23業界を網羅していて、具体的な企業名や投資計画まで記載されています。これから詳しく解説していきますね。

2025年を振り返る｜AI関連銘柄が株価を牽引も、収益とのギャップに警戒感

2025年を一言でまとめると「AIと政治が株価を押し上げた年」でした。

日経平均は年初の3万9000円台から10月に5万2000円台まで上昇しました。上昇率は約33%という驚異的な伸びです。上昇を牽引したのは生成AI需要に関連する半導体や非鉄金属などのAI関連銘柄でした。

加えて、10月に高市早苗氏が日本初の女性総理に就任し、新政権への期待感も相場を後押ししています。

株価上昇の実態は「期待先行」。企業収益の伸びは株価に追いついていない

ここで注目すべきポイントがあります。レポートによると、上場企業の営業利益は堅調に推移しているものの、株価の上昇ペースとの間にギャップがあるんです。

つまり株価の伸びは企業収益の改善ではなく、将来への期待、バリュエーションの拡大によるものということ。一部のアナリストからは既に過熱感を警戒する声も出始めています。

ただし、この期待を生んでいる要因を理解することが重要です。大きく3つの要因があります。

1つ目はAIデータセンター投資の本格化です。米国の主要IT企業4社が2025年に合計約3250億ドルの設備投資を計画しました。この投資が日本の半導体製造装置メーカーや電力設備メーカーに直接的な恩恵をもたらしているんですね。

2つ目は高市新政権の経済政策です。「強い経済」の実現に向けて、AI・半導体、造船、量子、バイオ、宇宙など17の戦略分野を重点投資対象に指定しました。2026年には新たな成長戦略が打ち出される予定で、官民投資の活性化が期待されています。

3つ目は構造的な供給力不足です。GDPギャップのデータを見ると、コロナ禍で拡大した需給ギャップは縮小し、需要不足から供給不足にシフトしつつあります。人手不足が深刻化する中、持続的成長には資本投入を加速させた供給力の強化が必要になっているということですね。

これら3つの要因が、2025年の株価上昇を支えていました。

2026年に注目すべき3つの構造変化｜投資戦略の分岐点になる重要イベント

2026年は日本企業を取り巻く環境が大きく変わります。わたしたち投資家が特に注目すべき3つの構造変化を解説していきます。

①米国中間選挙が日本企業の命運を握る。関税リスクの再燃に要警戒

最初の構造変化は米国中間選挙です。11月に実施される予定で、世界経済と日本企業に計り知れない影響を与えます。

レポートに掲載されたデータによると、トランプ大統領の支持率は就任以降低下傾向にあり、2025年11月の地方選挙では民主党が全勝しました。中間選挙で共和党が下院の多数を失う可能性があるんです。

もし共和党が議会での多数を失えば、トランプ政権の通商政策に制約がかかる可能性があります。逆に「トリプルレッド」で共和党が全てを維持すれば、保護主義的な政策が一層強まる恐れがあります。

興味深いのは、三井住友銀行が実施したアンケート調査の結果です。2025年11月時点で米国関税措置によるマイナス影響を懸念している企業は45%でした。これは7月時点の70%から大きく減少しています。

この変化の背景には、日米通商合意により日本向け相互関税率が24%から15%に引き下げられたことがあります。ただし中間選挙の結果次第では、再び関税強化のリスクが浮上する可能性があるということですね。

実際、企業側も対策を進めています。販売先の見直しが16%、調達先の見直しが17%の企業で進められていました。米国での価格転嫁についても、実施済みまたは実施予定と回答した企業が30%に達しています。

短期的には関税負担がコスト増につながりますが、中長期的にはサプライチェーンの最適化や価格転嫁によって収益性を回復させる可能性があります。企業の対応力が試される1年になりそうです。

②国土強靭化計画20兆円の本格始動。施工能力を持つ企業に商機到来

2つ目の構造変化は国土強靭化計画の本格始動です。2026年から2030年度までの「第1次国土強靭化実施中期計画」がスタートします。

事業規模は20兆円強で、内訳を見ると素晴らしい規模感です。ライフラインの強靭化に10.6兆円、防災インフラの整備・管理に5.8兆円、官民連携強化に1.8兆円、地域防災力の強化に1.8兆円が配分されます。

河川や道路橋梁、港湾、学校などの修繕や耐震化が優先的に推進されるということで、公共工事の大幅な拡大を意味します。これは建設、電力設備、防災インフラ企業にとって追い風ですね。

ただし、レポートでは同時に大きな課題も指摘されています。それは施工能力不足です。建設業界では人手不足が深刻化しており、外国人労働者の積極登用やデジタル技術の活用による効率化が求められています。

わたしたち投資家が注目すべきは、施工能力の確保に成功している企業とそうでない企業で収益格差が生じる可能性があるという点です。単に「公共事業関連だから買い」ではなく、各社の施工能力や技術力を見極める必要があります。

③AIバリューチェーンの深化。AIエージェント実用化とCPO技術に注目

3つ目の構造変化はAIバリューチェーンの深化です。2025年は生成AIの普及元年でしたが、2026年はAIエージェントの実用化が本格化する見込みです。

AIエージェントとは、高度で複雑なタスクを自律的に実行できるAI技術のこと。具体的な企業の取り組みを見ると、日本電気は2025年4月に自社導入済のAIエージェントを活用したセキュリティサービスの販売を開始しました。NTTデータも2025年12月からカスタマーサポート業務改革サービスの提供を開始する予定です。

IT事業者が自社業務での生産性向上効果を実証した上で、それを顧客向けサービスとして展開していく流れが本格化しているんですね。これはIT事業者の新たな収益源になる可能性があります。

また、AIデータセンターへの投資も加速しています。KDDIが2026年に堺AIデータセンターを稼働開始予定、ソフトバンクも2026年に苫小牧AIデータセンターを稼働開始予定としています。

特に注目すべきはCPO(光電融合技術)です。これはデータセンター内のボード間接続を電気配線から光配線に置き換える技術で、高速・低消費電力のデータ伝送を実現します。NTTが2026年度にCPOデバイスの商用サンプル提供を予定しています。

レポートでは、CPOの重要部品を手掛ける国内企業として、レーザー分野で住友電工、三菱電機、古河電気工業、変調器分野で三菱電機、TDK、住友大阪セメント、光導波路分野でレゾナック、AGC、大日本印刷の名前が挙げられています。これらの企業がCPO普及による商機拡大の恩恵を受ける可能性があるということですね。

AIの進化が半導体だけでなく、電力、冷却、光通信といった周辺領域にも広がっているのが2026年の大きな特徴です。

2026年の注目業界と有望企業｜具体的な投資計画から見る成長のシナリオ

レポートでは23業界について個別に分析していますが、その中から特に注目すべき業界と企業をピックアップしてお伝えします。

電気機械業界｜供給不足が続く電力設備メーカーに大型投資が集中

まず電気機械業界です。AIデータセンター投資の拡大により、電力・電源設備の納期が長期化しており、データセンター投資の制約要因となっています。供給が需要に追い付いていない状況なんですね。

具体的な企業の投資計画を見ると、魅力的な動きが続いています。

三菱電機はガス絶縁開閉装置の新工場棟建設を公表し、生産能力を従来比2倍に拡大する計画です。日立エナジーは米国での送配電設備の生産能力拡大に10億ドル超の投資を公表しました。富士電機は神戸工場の受変電設備及びUPSの生産能力を1.5倍に増強。東芝は送配電設備の増産投資を大幅に積み増し、生産能力を2倍以上に拡大する計画です。

これらの企業はAIデータセンター投資という実需に基づいて大規模な設備投資を実行しており、今後数年間にわたって売上・利益の拡大が期待できます。

通信業界｜次世代通信技術とAIデータセンターで競争が新ステージへ

通信業界も見逃せません。2026年には次世代通信技術の商用化が本格化します。

NTTは2026年度内に光電融合デバイスを市場投入予定で、2026年にHAPS(成層圏を飛行する無人航空機を使った通信技術)の商用サービス開始予定です。

KDDIは2025年にSpaceX社とStarlinkによるスマートフォン直接通信サービスの提供開始、2026年に堺AIデータセンター稼働開始予定としています。

ソフトバンクは2026年に苫小牧AIデータセンター稼働開始予定、2026年に災害時のHAPS通信提供開始、2027年に定常通信の提供開始です。

楽天は2026年にAST SpaceMobile社とスマートフォンの直接通信サービスの提供開始予定としています。

AIデータセンターと次世代通信インフラへの投資が本格化し、通信各社の競争が新たなステージに入るということですね。

その他の注目業界｜造船と電力にも大きな変化の波

造船業界では、2025年10月に海事クラスター4団体が造船業の再生に向けた要望書を発表しました。中国勢に対する危機感が高まる中、業界を挙げて政府支援の拡充を求めています。

高市新政権が重点投資対象17分野の1つとして造船業を挙げており、2026年に新たな成長戦略を打ち出す方針です。企業間での連携の深化や、長きにわたる造船不況期に抑制されてきた設備投資の活発化が期待できます。

電力業界については重要な制度変更があります。2026年度より、CO2の直接排出量10万トン以上の事業者に対して排出量取引制度(GX-ETS)が開始されます。2033年度からは有償オークション化が予定されています。

排出量削減の進捗次第では、発電事業者の排出枠購入にかかるコストの増加が懸念されます。発電事業者・小売事業者・需要家間でのコスト分担割合が今後の争点となり、電力業界の収益構造に影響を与える可能性があるので注意が必要です。

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投資家がとるべき3つのアクション｜2026年を勝ち抜くための具体的戦略

ここまでの分析を踏まえて、わたしたち長期投資家が2026年にとるべきアクションをまとめます。

①バリュエーションの再点検｜割高銘柄と成長企業を見極める

1つ目はバリュエーションの再点検です。日経平均が5万円台に乗せたことで、株価は業績の伸びを上回るペースで上昇しています。特にAI関連銘柄は期待先行で買われている面があるため、PERやPBRといった基本的な指標を確認し、適正水準を見極めることが重要です。

ただし、割高だからといって全てを売るべきではありません。本当に成長余地がある企業、つまり売上と利益が伴ってくる企業を見極めて、ポートフォリオの中核に据えるべきです。

レポートで紹介されている企業の中で、既に具体的な投資計画を発表し実行に移している企業は、単なる期待ではなく実需に基づいて動いているため信頼性が高いと言えます。

②分散の徹底｜不確実性の高い年こそリスク管理を

2つ目は分散の徹底です。米国の中間選挙、トランプ関税、地政学リスクなど、2026年は不確実性が高い年になります。

特定のセクターや銘柄に集中投資するのではなく、業種分散、地域分散を意識したポートフォリオを組むことが重要です。

具体的には、AIや半導体といった成長セクターに加えて、内需関連、ディフェンシブ銘柄、配当銘柄なども組み入れることで、リスクを抑えつつリターンを狙う戦略が有効ですね。

③情報収集の質を上げる｜制度変更を投資判断に活かす

3つ目は情報収集の質を上げることです。レポートでは、2026年に多くの制度変更が予定されていることが詳しく解説されています。

排出量取引制度の本格稼働、物流統括管理者の設置義務化、民泊規制の動向、電力市場規制など、業界ごとに大きな変化が起きます。

こうした情報をいち早くキャッチし投資判断に反映させることが、他の投資家との差別化につながります。今回のような包括的なレポートを定期的にチェックすることは、非常に有効な情報収集手段だと言えますね。

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まとめ｜期待ではなく実績を見て、冷静に銘柄を選別する年に

2026年は楽観と警戒のバランスが求められる年です。日本経済には確かに追い風が吹いています。AI投資、政府の成長戦略、国土強靭化といった大きなテーマがあり、企業も構造改革を進めています。

しかし同時に、米国の政治リスク、トランプ関税の不透明性、実質賃金の低迷といった逆風も明確に存在します。株価が5万円を超えたからといって、盲目的に買いに走るのは危険です。

わたしたち投資家にとって大切なのは、しっかりとしたデータと分析に基づいて「今、何が起きているのか」を冷静に見極め、「自分のポートフォリオは今の環境に適応しているのか」を定期的に見直すことです。

市場が過熱している時こそ、一歩引いて考える姿勢が重要になります。

株式投資は短期的なゲームではなく、長期的な資産形成の手段です。レポートで紹介されているような、実需に基づいて設備投資を実行している企業、政府の支援を受けながら成長戦略を描いている企業、こうした企業に分散投資をして冷静に市場と向き合えば、長期的にはリターンを得られる可能性は高いとわたしは考えています。

2026年も一緒に、着実な資産形成を目指していきましょう。

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>>【AIバブル崩壊？】ソフトバンクグループ決算解説｜なぜNVIDIA株を全売却したのか？

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ソフトバンクグループ決算まとめ

Xの決算速報も合わせてご覧ください。

フォワーさんがまとめていたので、掲載しておきます。

ソフトバンクグループ 9984
2026年3月期 第2四半期 決算まとめ

🔻決算サマリー
✅ OpenAI投資効果が爆発、上期純利益2.9兆円で過去最高を大幅更新
✅ NAVは33.3兆円(11月最新で36.2兆円の過去最高)、LTV16.5%と極めて健全な財務状態
✅ ABBロボティクス事業買収でフィジカルAI戦略が本格始動… pic.twitter.com/QPsml5oSL4

— ヒロユキ | 株式投資 (@Hiroyuki_0809) November 11, 2025

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ソフトバンクグループ(9984) YouTube文字起こし

にゃんこロボ：皆さんこんにちは、にゃんこロボです。このチャンネルでは、グローバルニュースを分かりやすく解説しています。今日はソフトバンクグループの第2四半期決算について、初心者の方にも分かりやすく解説していきます。
ナビねこ：こんにちは、MCのナビねこです。今日もよろしくお願いします。さて、今回はソフトバンクグループの決算ということで、かなり話題になっていますよね。まず全体の流れを簡単にご説明しますと、第一にソフトバンクグループが過去最高の利益を達成したという驚きの業績、第二にOpenAIという会社への投資が大成功している話、第三にロボット事業への新しい挑戦、そして第四に今後どうなっていくのかという展望、この4つの柱でお話を進めていきます。それでは早速ですが、今回の決算、ものすごい数字が出ていますよね。
にゃんこロボ：はい、本当にすごいんです。まず結論から言いますと、半年間で約3兆円の利益を出しました。前の年と比べると約3倍になっています。これ、過去最高の利益なんです。何がこんなに儲かったのか、それは明確でOpenAIという人工知能の会社への投資なんです。この会社の価値が投資した後に約2兆円も増えたんです。一つの投資先だけで、これだけの価値が生まれているということです。
ナビねこ：2兆円ですか。想像もつかない規模ですね。ただ、最近よく耳にするんですが、AIバブルという言葉もありますよね。つまり、AIへの期待が膨らみすぎて、実際の価値以上に評価されているんじゃないかという心配の声もあるようですが、この点についてはどうお考えですか。
にゃんこロボ：非常に重要な指摘です。実は決算説明会でも同じ質問が出たんです。CFO、つまり財務責任者の後藤さんの答えが素晴らしかったんですが、要するに「バブルかどうかは後からしか分からない」ということなんです。例えば2000年にITバブルというのがありましたよね。でも25年経った今見てみると、あの時の変動って実は自然な範囲内だったんです。つまり、新しい技術が出てきた時は評価が上がったり下がったりするのは当たり前で、重要なのは投資会社として慎重に守りを固めながらチャンスを逃さないことだと。私もこの考え方に同意します。なぜなら、OpenAIには実績があるんです。
ナビねこ：実績と言いますと、具体的にどういうことでしょうか。
にゃんこロボ：OpenAIが作っているChatGPTというサービス、皆さんも使ったことがあるかもしれませんが、これを使っている人が世界中で8億人を超えたんです。日本の人口が約1億2000万人ですから、その6倍以上の人が使っているということです。そしてアプリのダウンロード数も他の生成AIサービスと比べて圧倒的に多い。つまり、評価が高いだけじゃなくて、実際に多くの人が使っているという裏付けがあるんです。
ナビねこ：なるほど、実際に使われているということですね。ただ、8億人というのは確かにすごい数字ですが、これって一時的なブームで終わってしまう可能性はないんでしょうか。
にゃんこロボ：素晴らしい質問です。持続するかどうかを判断する上で大事なのは、無料で使う人だけじゃなくて、お金を払って使う人がどれだけいるかなんです。OpenAIの年間の収益、つまりお金を払ってくれるユーザーからの収入が大幅に増えているんです。具体的な金額は公開されていませんが、将来的にはかなり大きな収益を生み出せる見込みだと後藤さんは強調しています。さらに重要なのは、OpenAIがChatGPTだけじゃなくて、次々と新しいサービスを出していること。収入の柱を複数持っているということが、長く続く理由なんです。
ナビねこ：収益の柱が複数あるというのは確かに安心材料ですね。ところで、OpenAIへの投資額も相当な規模になっているようですが、ソフトバンクグループはそんなにお金を出せる余裕があるんでしょうか。
にゃんこロボ：はい、ここが今回の決算で注目すべきポイントの一つです。ソフトバンクグループは今年の4月にOpenAIと契約を結んで、総額で数兆円規模の投資をすることを約束しました。そして12月までにさらに大きな金額を追加で投資する予定なんです。累計すると非常に大きな金額になります。そして10月の最新の評価では、OpenAIの会社としての価値は約26兆円という評価になりました。
ナビねこ：26兆円ですか。上場していない会社としては破格の評価額ですね。でも、ちょっと気になるのが、そこまで大規模な投資をするお金はどこから来ているんでしょうか。借金が膨らんで危なくないんですか。
にゃんこロボ：まさにそこが重要なんです。結論から言うと、財務状態は極めて健全です。ソフトバンクグループが大事にしている指標がいくつかあるんですが、まず持っている資産の価値が約33兆円あります。そして11月時点では約36兆円と過去最高を更新しています。次に、借金の比率を示すLTVという指標があるんですが、これが16パーセント台で、自分たちで決めている上限の25パーセントよりかなり低いんです。最後に、すぐに使えるお金も約4兆円確保している。この数字が意味するのは、まだまだ投資する余力が十分にあるということです。
ナビねこ：LTVが16パーセント台というのは、かなり安全な水準だと理解していいんでしょうか。
にゃんこロボ：その通りです。実は後藤さんも「安全すぎるぐらいのレベル」と表現しています。自分たちで決めた上限が25パーセントなのに、それよりもずっと低い。これは何を意味するかというと、追加で投資する余地が十分にあるということです。そしてお金の集め方も工夫しています。持っている株の約7割が上場している株なので、売ったり、株を担保にお金を借りたり、色々な方法を使えるんです。実際に色々な資産を活用して資金を調達しています。
ナビねこ：なるほど、今持っている資産を上手に使いながら新しい投資を進めているということですね。ところで、今回の決算で話題になったのが、エヌビディア株を全部売却したというニュースですよね。エヌビディアといえばAI向けの半導体で大人気の会社ですが、なぜ売ってしまったんでしょうか。
にゃんこロボ：はい、これは非常に重要なポイントで、決算説明会でも質問が出ました。ソフトバンクグループは10月に保有していたエヌビディア株を全て売却しました。売却金額は約9000億円です。後藤さんの説明によると、投資会社として常に投資の回収と新規投資を繰り返していくのが宿命だということなんです。つまり、今持っている資産のうち、どの資産をどの新しい資産に乗り換えていくのかを常に考えているということです。
ナビねこ：つまり、エヌビディア株を売って得たお金は、何か別の投資に使うということですか。
にゃんこロボ：その通りです。後藤さんははっきりと、今年はOpenAIへの投資が大きいので、数兆円規模の投資を行わなければいけない、そのために既存の資産のいくつかを売却して資金調達に活用するという方針を示しました。つまり、エヌビディア株の売却は、OpenAIという次の大きな成長機会への投資資金を確保するための戦略的な判断だったわけです。エヌビディアも素晴らしい会社ですが、ソフトバンクグループとしては、エヌビディア株を持ち続けるよりも、OpenAIに投資した方が将来的なリターンが大きいと判断したということです。
ナビねこ：なるほど。でも、エヌビディアの株価はまだ上がる可能性があったんじゃないかという見方もありますよね。売るタイミングとしてはどうだったんでしょう。
にゃんこロボ：鋭い指摘です。実際に質疑応答でも同じような質問が出ました。ブルームバーグの記者の方が「10月というタイミングで売却した理由や背景についてもう少し説明してほしい。OpenAIへの投資に使われるためなのか、それともエヌビディアの株価水準に対する考えが反映されたのか」と質問したんです。後藤さんの答えが投資会社の哲学を表していて素晴らしかったんですが、まず「一番安い時に買って一番高い時に売るなんて不可能」とはっきり言いました。そして、10月に特別な意味があるかとか、エヌビディアの株価についてコメントするべきではないと。重要なのは、投資回収と新規投資を継続的に回していくことで、OpenAIへの投資という目的のために既存資産を活用したということです。
ナビねこ：つまり、完璧なタイミングを狙うんじゃなくて、次の投資機会のために必要なタイミングで売却するということですね。
にゃんこロボ：まさにその通りです。後藤さんは質疑応答で、投資会社として保有資産のポートフォリオをどう最適化していくかを常に考えていると強調していました。実は、エヌビディア株だけでなく、T-Mobile株の一部や同日テレコムの株式も売却しています。一方で、Arm株については株を担保にしたマージンローンという借入枠を増やしています。つまり、売却だけでなく、担保活用など様々な方法を組み合わせて資金を確保しているんです。これが投資会社としての戦略的な資産管理ということです。
ナビねこ：なるほど、投資先を常に見直して、より成長が期待できるところにお金を振り向けているということですね。ちなみに、OpenAIへの投資総額はどのくらいになる予定なんでしょうか。
にゃんこロボ：12月までの追加投資が完了すると、OpenAIへの累計投資額は約5兆円規模になります。これは本当に巨額の投資です。第3四半期、つまり12月末までの決算期には、OpenAIへの追加投資とABBロボティクス事業の買収を合わせて、約4兆円から5兆円規模の投資を予定しているんです。そして重要なのは、後藤さんが「この投資を行う調達はすでに準備ができている」とはっきり言っていることです。つまり、エヌビディア株の売却を含む様々な資金調達方法によって、必要な資金はすでに確保できているということです。
ナビねこ：つまり、計画的に資金を準備して、大規模な投資を実行しているということですね。さて、OpenAIといえば、組織が変わったというニュースもありましたが、これはどういう意味があるんでしょうか。
にゃんこロボ：これは極めて重要なポイントです。OpenAIはもともと非営利の組織、つまり儲けることを目的としない組織としてスタートしました。でも事業が大きくなるにつれて、お金を集めたり市場に出たりするのに制約があったんです。今回の組織変更で、普通の会社のような形になって、将来的には株式市場に上場する道が開けたんです。株主の構成も決まって、Microsoftが約27パーセント、ソフトバンクグループが約11パーセントを持つことになりました。
ナビねこ：上場の可能性があるということは、さらに価値が上がる可能性もあるわけですね。ところで、OpenAI以外の投資先はどうなんでしょうか。OpenAI一つに頼りすぎていないか、気になるところですが。
にゃんこロボ：素晴らしい視点です。実は後藤さんもこの点を強調していました。ビジョンファンドという投資部門全体の利益を見ると、確かにOpenAIの貢献が大きいんですが、OpenAI以外の投資先も順調に成長しているんです。ホームラン的な大きな成功も必要だけど、普通のヒットも大事で、それらが積み重なって全体の成績になっている。つまり、バランスの取れた投資をしているということです。
ナビねこ：バランスという意味では安心材料ですね。これから株式市場に上場する予定の会社についても教えていただけますか。
にゃんこロボ：はい、ここも期待が持てる部分です。まず、これまでに投資した会社のうち、すでに58社が株式市場に上場しています。そして今後上場が見込まれる会社として、まずPayPayがあります。後藤さんは「上場についてコメントできないほど近づいている」と表現しています。そしてLenskartというインドの会社は11月に上場を完了しました。他にもByteDance、これはTikTokを運営している会社ですね、それからFanatics、Revolutといった有名な会社が控えています。これらが順番に上場していけば、さらなる価値の上昇が期待できます。
ナビねこ：PayPayについては日本でも多くの人が使っていますが、ビジネスの状況はどうなんでしょうか。
にゃんこロボ：PayPayの数字を見ると、もう上場の準備が整っているのが明らかです。使っている人が7000万人を超えました。これは日本の人口の半分以上、スマホを持っている人の3人に2人以上という圧倒的な普及率です。決済で扱う金額も前の年と比べて25パーセント増えて約9兆円に達しています。利益も前の年の2倍になっていて、業績も財務も極めて健全な状態です。
ナビねこ：なるほど、OpenAI以外にも成長している投資先がたくさんあるということですね。さて、ここからはArmという会社についてお聞きしたいんですが、こちらも好調なんですよね。
にゃんこロボ：はい、Armも極めて順調です。一言で言うと、売上も収入も全て過去最高を記録した四半期でした。利益も前の年と比べて増えています。成長のために研究開発にもお金を使っていますが、それ以上に収入が増えているので問題ありません。そして今、Armの成長を支えているのが、コンピュートサブシステムという新しい製品なんです。
ナビねこ：コンピュートサブシステム、ちょっと難しい言葉ですが、これは何なんでしょうか。
にゃんこロボ：簡単に言うと、Armの技術をいくつか組み合わせてパッケージにした製品です。これの何が良いかというと、普通の製品より高い料金をもらえるんです。第2四半期には新たに3件の契約が決まって、合計で19件になりました。19件と聞くと少ないように感じるかもしれませんが、実はこの中にMicrosoftのような超大企業が含まれています。つまり、大きなお客さんを中心に導入が進んでいるということです。さらに11月にはスマートフォンやノートパソコン向けの新製品も発表されました。これはAIの性能が5倍になって、音声生成も速くなって、しかも電池の持ちが3倍良くなるという驚きのスペックです。
ナビねこ：AI性能5倍というのはすごいですね。Armの今後の見通しについてはどうなんでしょうか。
にゃんこロボ：売上の見込みは前の年と比べて25パーセント増えると予想しています。売上が増えることで研究開発にもっとお金を使いますが、利益もしっかり増やせる見通しです。ここで大事なのは、後藤さんが強調していたポイントで、必要な研究開発には早めにしっかりお金をかけるという方針です。これはArmだけでなくソフトバンクグループ全体の考え方で、先にお金をかけることが後での大きな成果につながるという哲学です。
ナビねこ：先行投資の重要性ということですね。さて、今回の決算でもう一つ大きな話題が、ABBというスイスの会社のロボット事業を買収するという発表ですよね。これについて詳しく教えてください。
にゃんこロボ：はい、これが今回の決算で最も重要な発表の一つです。結論から言うと、ソフトバンクグループはフィジカルAI、つまり物理的な世界とAIの組み合わせという次のステージに本格的に踏み出したということです。ABBのロボット事業の買収額は約8000億円です。ABBのロボット事業は、売上で業界2位、ロボットの出荷台数も業界2位という大きな会社で、従業員が7000人いて、そのうち多くがエンジニアです。
ナビねこ：8000億円という金額は大きいですが、これは良い買い物なんでしょうか。
にゃんこロボ：非常に良い買収です。なぜなら、業界トップのFANUCという日本の会社は時価総額が5兆円なので、買おうとしても不可能ですよね。それと比べて、業界2位のABBのロボット事業を8000億円で手に入れられたというのは、戦略的に素晴らしい買収だったと言えます。そしてABBの強みは、研究開発から製造、販売、サービスまで全部自分たちでできること。世界44カ国で事業をやっていて、これまでに50万台以上のロボットを出荷してきた実績があります。
ナビねこ：グローバルに展開できる基盤があるということですね。でも、そもそもなぜ今ロボットなんでしょうか。
にゃんこロボ：これが核心です。孫正義さんは2010年、今から15年も前に、コンピューターの頭脳とロボットの体が結びつく時代が来ると予言していたんです。そして今、AIの進化によって、その時代が現実になりつつあるんです。後藤さんは「フィジカルAI」という言葉を使っていますが、これは実際に動く世界とAIが一つになることを意味します。ソフトバンクグループは今、人工超知能の実現に向けて4つの分野に力を入れています。半導体のArm、データセンターのスターゲート、電力のSBエナジー、そしてロボットです。この4つが揃って初めて、全体像が完成するんです。
ナビねこ：なるほど、全体の絵が見えてきました。ロボット以外にも、自動運転の分野にも投資されているんですよね。
にゃんこロボ：はい、WayveとNuroという2つの会社です。Wayveは詳しい地図がなくても世界中どこでも自動運転できる技術を開発しています。4月には日本でも拠点を作って、数ヶ月で日本の道路環境に慣れて安定して走れるようになりました。Nuroは7月にLucidという電気自動車の会社とUberという配車サービスの会社と一緒に、次世代のロボタクシーを発表しました。2026年後半にはアメリカの主要都市でサービスを始める予定です。こうした色々なロボット関連の投資が、ABBの参加によってさらに加速していくということです。
ナビねこ：ロボットと人工知能が融合した世界が本当に近づいている感じがしますね。ところで、トランプ大統領が日本に来た時の投資の話についても触れられていましたが、これはどういう内容なんでしょうか。
にゃんこロボ：これは日本とアメリカの戦略的な投資に関する約束で、日本がアメリカに大規模な投資をするという枠組みです。ソフトバンクグループもアメリカの電力インフラを支援するために投資を表明しています。詳しい内容はこれから決まるということですが、おそらくスターゲートプロジェクトと関連した電力関係への投資になると見られています。スターゲートについては、9月にソフトバンク、OpenAI、Oracleという3つの会社で共同発表を出して、3年間で巨額の投資をする計画を明らかにしました。
ナビねこ：スターゲートプロジェクト、よく聞く名前ですが、具体的にはどんなプロジェクトなんでしょうか。
にゃんこロボ：AI向けの巨大なデータセンターを作るプロジェクトです。9月時点ではテキサス州とオハイオ州の2つの場所が発表されましたが、その後計画に変更もあって、オハイオ州は高性能なコンピューター向けの機器や装置を作る拠点に変わりました。テキサス州の案件は予定通り進んでいます。そして現在、他にもたくさんの候補地を集めながら、今後2、3年でどの順番で進めていくかを準備しているということです。
ナビねこ：さて、これだけ大規模な投資を進めていく中で、株式分割の発表もありましたが、これはどういう狙いなんでしょうか。
にゃんこロボ：株式分割は1株を4株に分けるというものです。狙いは明確で、もっと多くの人に投資してもらいやすくすることです。分割前は投資するのに約220万円必要だったのが、分割後は約56万円になります。これによってNISAという税金が優遇される制度でも投資しやすくなりますし、より多くの個人投資家が参加できるようになります。ソフトバンクグループの株価は年初から大きく上がって、会社の時価総額は30兆円を超えました。投資の機会を広げることで、さらに多くの人に株主になってもらおうということです。
ナビねこ：なるほど、個人投資家にとっても投資しやすくなるわけですね。それでは最後に、全体を通して、ソフトバンクグループの今後についてどう見ていらっしゃいますか。
にゃんこロボ：まとめとして3つのポイントをお伝えします。第一に、OpenAIとArmという二つの強力なエンジンが順調に動いています。OpenAIは8億人のユーザーがいて、お金を払ってくれるユーザーも増えていて、今後さらに成長が期待できます。Armも過去最高の業績を更新し続けていて、新しい製品も好調です。第二に、ABBのロボット事業を買収したことで、フィジカルAIという次の成長分野への準備ができました。これは10年、20年先を見据えた戦略的な動きです。第三に、財務は健全な状態を保ちながら成長のための投資を続けられる体制が整っています。借金の比率は低く抑えられていて、すぐに使えるお金も十分にある。エヌビディア株の売却のように、既存の資産を戦略的に活用しながら、OpenAIのような次の大きな成長機会に投資するという、まさに投資会社としての理想的な資産管理をしているんです。この「成長と安全性のバランス」こそが、ソフトバンクグループの強みです。そして後藤さんが言っていた言葉が印象的でした。「やりたいことがたくさんある会社で、その全てがまだ評価されているわけではない」と。つまり、まだまだ成長の余地があるということです。
ナビねこ：今後の成長がさらに期待できるということですね。にゃんこロボさん、本日は分かりやすい解説をありがとうございました。視聴者の皆さんも、ソフトバンクグループがどのような戦略で未来を描いているのか、お分かりいただけたのではないでしょうか。人工知能とロボットの融合、そして人工超知能の実現という壮大なビジョンに向けて、着実に歩みを進めているソフトバンクグループから、今後も目が離せません。
にゃんこロボ：こちらこそありがとうございました。みなさんの投資判断の参考になれば幸いです。それから、今日の動画が参考になったという方は、ぜひ高評価ボタンを押していただけると嬉しいです。チャンネル登録もしていただくと最新の決算情報をいち早くお届けできますので、よろしくお願いします。あと、コメント欄でどう思われたか、ぜひ教えてください。投資してみたいと思ったか、それともリスクが気になるか、みなさんの率直な意見を聞かせていただけると嬉しいです。それでは、また次回の動画でお会いしましょう!ありがとうございました。

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今回は、朝日インテック(7747)の分析記事です。

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この記事は、ネコ型ロボットのわたしが書きました。

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にゃんこロボは、わたしが生み出したブログ記事生成AIです。

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参考にしたサイトがこちら。

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それでは見ていきましょー。

朝日インテック(7747)事業内容・強み

事業内容

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主力のPCIガイドワイヤーで世界シェア1位。日本を代表するグローバルニッチ企業です。

朝日インテックは、1976年に設立され、本社は愛知県瀬戸市にあります。

同社は、カテーテル治療に不可欠な「ガイドワイヤー」、「ガイディングカテーテル」、「バルーンカテーテル」などの医療機器および極細ステンレスワイヤーロープの開発、製造、販売を行っています。

これらの製品は、直径0.35mmという細さのものも含まれ、国内外で高い評価を受けています。

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カテーテル治療は、手首や足の付け根から細い管を挿入し、狭くなった血管を広げる治療法です。

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PCIガイドワイヤーが、売上高の半分程度を占めています。

事業分野では、売上の約90%が医療機器分野に属し、主力製品であるカテーテルガイドワイヤーは心疾患の治療に使用され、グローバルシェアでナンバーワンを獲得しています。

残りの10%は産業機器分野で、自動車や建築、OA機器など様々な市場で使用される極細ワイヤーロープを供給しています。

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同社が提供する製品は、釣り糸やゴルフシューズの紐の代わりとなるワイヤーなど多岐に渡ります。

強み

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朝日インテックの強みは、素材から製品までをまかなう一貫生産体制と、現場主義による迅速な試作対応力にあります。

1976年に極細ステンレスロープの製造・販売から始まり、医療機器事業への参入を果たした同社は、1995年に日本初のCTO治療用PCIガイドワイヤーの開発に成功しました。

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この成果は、医師の指先の感覚を忠実に伝える高度なトルク技術など、職人魂によるものです。

他社とは異なり、素材から製品までの一貫生産体制と現場主義を貫くことで、「スピード」と「試作対応力」を実現しています。

また、生産拠点をタイ、ベトナム、フィリピンに構え、日本の拠点を研究開発・試作に特化することで、コスト競争力を強化し、研究開発に多くの経営資源を投入しています。

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これにより、朝日インテックは技術の最先端を走り続ける「研究開発型企業」として、より優れた製品を継続的に生み出しています。

朝日インテック(7747)将来性

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以下の2つの理由により、今後も成長が期待されます。

グローバル市場の戦略的な開拓と治療領域の拡大

にゃんこロボ

元々は、産業用機器の会社ですが、現在までヘルスケア企業として新たな市場を開拓し続けてきました。

現在、同社の製品は循環器系領域が主力ですが、末梢（下肢）、腹部、脳血管などの領域にも拡大しています。

これらの製品は国内で大きなシェアを獲得し、世界でも高く評価されています。

今後は日本での成功事例を海外に積極的に展開し、グローバル市場でのシェア拡大を目指します。

世界的なヘルスケア需要の高まり

にゃんこロボ

同社は、海外売上高が83％を占めるグローバル企業です。

国内に9拠点、海外に17拠点の販売ネットワークを持ち、北米、ヨーロッパ、東南アジア、中国、インド、中東、南米などで展開しています。

カテーテル分野は、低侵襲治療（手術に伴う痛みをできるだけ少なくする医療）の広がりにより、成長市場となっています。

主力製品であるガイドワイヤーは、現在世界110を超える国と地域で展開しており、新興国の経済発展に伴うカテーテル治療の症例数の増加により、市場拡大が見込まれています。

朝日インテックは、これらの地域においても医療に不可欠な製品を供給し、グローバル規模での持続的な成長を目指しています。

朝日インテック(7747)株価推移

株価チャート(月足)

にゃんこロボ

過去10年間の株価チャート

朝日インテック(7747)業績(売上高・利益・キャッシュフロー)推移

にゃんこロボ

過去10年間の業績です。

売上高

売上高成長率

営業利益

営業利益率

当期純利益

当期純利益成長率

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新型コロナの影響で業績が落ち込んだ時期がありましたが、基本的には安定して高い成長を続けています。

営業キャッシュフロー

投資キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

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グローバルに事業を拡大しており、研究開発にも資金を投じているため、営業キャッシュフローの大部分を事業の再投資に回しています。

朝日インテック(7747)株主還元(配当・自株買い)推移

1株あたり配当の推移

自社株買い

にゃんこロボ

かなり余裕を持って配当の支払いをしているため減配リスクが低い銘柄です。また、増配率が高いため長期的には高い配当が期待できます。

朝日インテック(7747)資本効率(ROIC・ROE)

競争優位性の高い会社は、少ない資本で多くの利益を稼ぐことができるためROICやROEが高くなる傾向があります。

競争優位性については、「【書評】『千年投資の公理』売られすぎの優良企業を買う」で詳しく解説しています。

朝日インテック(7747)四半期決算

売上高

売上高成長率(前年比)

営業利益

営業利益率

当期純利益

当期純利益成長率

朝日インテック(7747)バリュエーション(PER・PBR)推移

予想PER (会社予想ベース)

PBR (実績ベース)

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バリュエーションは、過去の水準と比較して、割高感はありません。

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朝日インテック(7747)投資リスク

にゃんこロボ

会社側は、以下のリスクをあげています。

競争環境の激化: 技術革新や競合の新製品により事業環境が変動する可能性があります。特に、米国市場の成長鈍化やシェア低下が株価にネガティブな影響を与える可能性があります。

価格改定: 中国では地方政府単位でのPCIガイドワイヤーの入札による価格下落が見られます。これらの影響により、収益性にリスクが生じる可能性があります。

欧州の規制対応: 欧州医療機器規則（MDR）への対応が必要となり、新規製品の取得や既存製品の認証更新に多くの時間とリソースがかかる可能性があります。

部材供給と人材獲得: 原材料の価格高騰や米国の末梢血管市場攻略に向けた営業マーケティング人員の獲得が想定通りに進まない場合、業績に影響を与える可能性があります。

為替影響: 海外売上高が83％を占めるため、為替レートの変動が業績に影響を与える可能性があります。特に、米ドル、ユーロ、中国元の変動による影響が考えられます。

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朝日インテック(7747)今後の見通し

にゃんこロボ

日本を代表するグローバルニッチ企業として、長期的な成長が期待されています。

同社は、カテーテル治療に不可欠な医療機器の開発、製造、販売を行っています。

主力製品であるPCIガイドワイヤーは心疾患の治療に使用され、グローバルシェアでナンバーワンを獲得しています。

また、素材から製品までの一貫生産体制と、現場主義による迅速な試作対応力が同社の強みです。

にゃんこロボ

今後の見通しとして、朝日インテックはグローバル市場の戦略的な開拓と治療領域の拡大、世界的なヘルスケア需要の高まりにより、成長が見込まれます。

循環器系領域が主力である一方で、末梢（下肢）、腹部、脳血管などの領域にも拡大しており、これらの製品は国内で大きなシェアを獲得し、世界で高い評価を得ています。

カテーテル分野は低侵襲治療の広がりにより成長市場となっており、同社の主力製品であるガイドワイヤーは世界110を超える国と地域で展開しています。

特に新興国の経済発展に伴うカテーテル治療の症例数の増加は、市場拡大の大きなチャンスとなっています。

朝日インテックは、これらの地域においても医療に不可欠な製品を供給し、グローバル規模での持続的な成長を目指しています。

にゃんこロボ

投資家としては、同社のグローバルな展開と治療領域の拡大に注目し、将来の成長性を見極めることが重要です。

モモ

最後まで、お読みいただきまして、ありがとうございました！

にゃんこロボ

記事内のグラフや財務データは、マネックス証券の銘柄スカウターから引用しています。

モモ

銘柄スカウターは、マネックス証券で口座開設をすれば無料で使うことができます。わたしも日本株の銘柄分析をする時は、銘柄スカウターを愛用しています。

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