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今回は、アクセンチュア(ACN)の銘柄紹介です。

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ACNは、世界最大級のコンサルティング会社。

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そんな疑問を解消できるように記事を書きました。

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この記事を書くために参考にしたサイトはこちら。

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それでは、見ていきましょー！

アクセンチュア(ACN)事業内容

どんな会社？

アクセンチュアは、世界最大級のコンサルティング会社。

幅広い地域に、多くのリソースを提供できるのが強みです。

アイルランドに本社があり、120カ国でコンサルティングサービスとアウトソーシングビジネスを提供しています。

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2022年度ACNの地域別売上高比率がこちら。

アクセンチュアは、米ドルで決算を発表しています。

北米以外の売上高が半分以上であるため、
現在のような米ドル高は業績の下振れ要因、
今後、米ドル安が進めば、業績の上振れ要因となります。

また、738,000人もの従業員が、5つの事業領域で幅広いサービスを提供しています。

競合他社が、受注した仕事を外部に再委託するのに対して、

アクセンチュアは、自社の従業員がこなし、ワンストップでサービスを提供できます。

外部に再委託しないことにより、高い利益率と強力なキャッシュフローを生み出しています。

優良な顧客基盤を築いており、競合他社はアクセンチュアの顧客基盤を奪えていません。

顧客の多くは、大企業や政府機関で、
フォーチュン・グローバル500のうち4分の3を超える企業が、アクセンチュアの顧客です。

大企業や政府は、中小企業と比べて景気後退への耐性があります。

また、景気サイクルの影響を受けにくいよう、顧客の業種もバランスよく分散されています。

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2022年度ACNの業種別売上高がこちら。

上位100社の顧客のうち99社が、10年以上にわたってアクセンチュアを利用しています。

これは、アクセンチュアの市場シェアを、競合他社が奪うのは、かなり難しいということを表しています。

アクセンチュア(ACN)将来性

あらゆるテクノロジーの進歩、終わることのない企業のDXがアクセンチュアの成長につながります。

アクセンチュアのコンサルティング部門は、クラウドの導入やサイバーセキュリティなど、企業のDX(デジタル・トランスフォーメーション) に対する継続的な需要から恩恵を受けています。

今後は、メタバースやAIを事業に取り入れる企業が増加するでしょう。

アクセンチュアは、それら全てのテクノロジーを、提供できる体制を整えています。

アドレス可能な市場は成長しており、企業買収による事業拡大にも積極的です。

IDCによると、DXへの世界的な支出は2026年に3.4兆ドルに達し、5年間で年平均+16.3％成長となる予測です。

この市場は、巨大で成長しているため、多くのプレーヤーが存在します。

アクセンチュアは、企業買収にも積極的で、2022年度だけでも38の戦略的買収を実施しました。

アクセンチュア(ACN)株価チャート・株価推移

過去10年間の株式と配当を合わせたトータルリターンは+350%。

過去10年間の株価推移がこちら。

株式市場が低迷した時のACN株の下落率です。

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アクセンチュア(ACN)業績(売上高・利益・キャッシュフロー)推移

売上高

売上高成長率

営業利益(GAAP)

営業利益率(GAAP)

EPS(GAAP)

EPS成長率(GAAP)

営業キャッシュフロー

投資キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

営業キャッシュフローマージン

フリーキャッシュフローマージン

新型コロナの恩恵を受け、業績が大きく拡大しましたが、

2023年度と2024年度は成長の鈍化が予想されています。

これは、米ドル高と景気後退による企業の支出低下の影響を受けるためです。

アクセンチュア(ACN)株主還元(配当・自株買い)推移

1株あたり配当

自社株買い

2022年度にフリーキャッシュフローを88億ドル創出。

そのうち、25億ドルを配当で支払い、41億ドルを自社株買いにあてました。

また、2023年度においては、71億ドルを株主に還元する計画を発表。

ACNのキャッシュフローは潤たくで、配当や自社株買いなど株主還元にも積極的です。

アクセンチュア(ACN)資本効率(ROE)推移

ROE

アクセンチュア(ACN)決算

EPS予想と結果

売上高の予想と結果

売上高

売上高成長率(YoY)

EPS

アクセンチュア(ACN)バリュエーション(PER)推移

実績PER

過去のバリュエーションと比べて、割安感はありません。

また、市場平均と比べて割高なバリュエーションで取引されています。

強力なビジネスモデルとキャッシュフローにより、市場から高い評価を得ています。

アクセンチュア(ACN)投資リスク

会社側は、アニュアルレポートの中で、

• マクロ経済の悪化・地政学リスク

• 大幅な顧客需要の低下リスク

• 世界中で専門性のある従業員をひきつけることができないリスク

を挙げています。

専門性の高いサービスを提供しているため、人材の流出は大きなリスクとなります。

アクセンチュアは、従業員の育成に力を入れており、2022年度には研修と専門知識習得のために11億ドルを投じました。

アクセンチュアの従業員の47％が女性で、従業員の83％が職場で自分らしくいられると回答しています。

現在は、他社と比べて低い離職率ですが、離職率が増加していないか？従業員の採算や稼働率が低下していないか？決算のたびに確認する必要があります。

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アクセンチュア(ACN)今後の株価見通し

短期的に厳しい状況が続くかもしれませんが、長期的には企業のDXによる強い需要が見込まれます。

テクノロジーの進歩が速いため、新たな技術の導入は、多くの企業で課題となっています。

アクセンチュアは、幅広い地域、専門性が高いサービスを提供することにより、顧客からの信頼を獲得しています。

現在、クラウドの導入やサイバーセキュリティなどの需要に対して、ワンストップでサービスを提供することにより、高い利益率と強力なキャッシュフローを実現しています。

キャッシュフローの多くは、配当や自社株買いで株主還元に当てられますが、
企業買収や従業員の育成についても積極的です。

アクセンチュアのような優良企業でも、米ドル高や景気後退の影響は避けられないため、短期的には厳しい状況が続くかもしれません。

しかし、アクセンチュアの多様で優良な顧客基盤は、競合と比べて景気変動の影響を受けにくいという特徴があります。

また、キャッシュフローが潤たくで財務が健全な同社にとって、景気後退は、競合他社を安く買う良い機会になる可能性もあります。

アクセンチュアは、参入障壁の高いビジネスを保有しています。そのため、AIやメタバースなど、あらゆるテクノロジーの進歩が、アクセンチュアの成長に繋がります。

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アクセンチュア(ACN)株の買い方

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アクセンチュアは、大手コンサルティング会社です。120カ国以上で事業を展開しています。

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ITのコンサルティングやアウトソーシングに強みを持っています。テクノロジーの進歩と世界で進む企業のDXが、アクセンチュアの成長につながります。

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財務的にも、効率的に成長していて、強固なバランスシートを保有しています。

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しかし、株価は、年初来で26％、高値から28%も下落しています。

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バリュエーションが下がってきたので、決算を確認します。

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アクセンチュア【ACN】2022年度第3四半期決算

EPSがアナリスト予想を下回り、売上高はアナリスト予想を上回りました。

為替の影響で、EPSガイダンスは下方修正されました。

新規の予約は、2番目に大きい水準でした。

バランスシート一部抜粋。

Q3営業キャッシュフロー：$3,065M

Q3フリーキャッシュフロー：$2,870M

業績をグラフにしました。

売上高

売上高成長率

売上高総利益

売上高総利益率

営業利益

営業利益率

純利益

純利益率

Non GAAP EPS

Non GAAP EPS成長率

営業キャッシュフロー

営業キャッシュフローマージン

投資キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

フリーキャッシュフローマージン

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アクセンチュア【ACN】決算に対するコメント

為替や金利上昇などアクセンチュアの株価に逆風です。

今回の決算は、高い成長を維持していたものの、米ドル高の影響を受け、良い内容ではありませんでした。

また、金利が上昇する局面では、アクセンチュアのように市場から高い評価を得ている会社は、売られやすくなります。

こちらが、アクセンチュアのPER。

S＆P500の予想PERは15.8倍。市場平均や過去のPERと比べて安い銘柄ではありません。

しかし、とても魅力的なビジネスと財務を保有している会社です。

広く深くサービスを提供して市場シェアを高めています。

アクセンチュアは、699,000人もの従業員が、120カ国で、サービスを提供しています。

業界については、金融、ヘルスケア、通信、エネルギーなど幅広い顧客にサービスを提供できます。

また、受注した仕事を外部に再委託せずに自社の従業員がこなします。

外部に再委託しないことにより、高い利益率を実現しています。

競合と比べて、幅広い地域、業界に、ワンストップでサービス提供できるのが、アクセンチュアの強みです。

インターブランドの「Best Global Brands 2021」で32位にランクインしました。

アクセンチュアのビジネスや財務は、景気後退への耐性があります。

アクセンチュアの顧客のほとんどは大企業で、フォーチュングローバル500企業の4分の3以上にサービス提供しています。

大企業は、中小企業と比べて、不況に強いという特徴があります。

債務や支払利息の割合は、とても小さく、強固なバランスシートを保有しています。

アクセンチュアは、積極的な企業買収で事業を拡大しています。

バランスシートが健全な企業にとって、景気後退は、企業買収のチャンスでもあります。

潤沢なキャッシュフローを株主に還元しています。

アクセンチュアは、Q3に29億ドルのフリーキャッシュフローを創出しました。

そのうち、9.7億ドルを自社株買い、6.1億ドルを配当というかたちで株主に還元しています。

配当は、2021年度と比べて10％増配しています。

今回の決算で、今後も積極的な株主還元を継続することを発表しています。

現在の自社株買い利回りは1.7％、予想配当利回りは1.3％です。

クラウド、サイバーセキュリティ、メタバースなどあらゆるITの進歩、企業のDXがアクセンチュアの成長につながります。素晴らしいビジネスと財務を保有しており、長期保有できるハイテク株として注目しています。

最後までお読み頂きまして、ありがとうございました。

最近、書いた決算レポートがこちら♪