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今回は、料理宅配サービスのリーダー企業であるドアダッシュの分析記事です。

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NASDAQ 100指数への組み入れが決定し、注目を集めています。

Nasdaq 100 Index $QQQ 🤖
12月18日(月)市場オープン前に銘柄入れ替え🥳

IN: $DASH $SPLK $MDB $ROP $CDW $CCEP

OUT: $ZM $ALGN $EBAY $ENPH $JA $LCID

毎年の恒例イベントで、時価総額の大きい会社が採用される仕組み✨
より強い企業に入れ替えしてくれるのがQQQの魅力ですね🥰

— モモ@投資ブロガー (@momoblog0214) December 9, 2023

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今回の記事では、ドアダッシュの事業内容や将来性について分かりやすく解説します。

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この記事を書くために参考にしたサイトはこちら。

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それでは、見ていきましょー！

ドアダッシュ(DASH)事業内容と強み

ドアダッシュは、料理宅配サービスで圧倒的な市場シェアを獲得しており、高成長を続けています。

同社は、都市ごとにローカライズされた宅配サービス・プラットフォームを展開しています。

顧客はアプリを使い、注文から支払いまで行います。

それをレストランに伝え、Dashersと呼ばれる配達員が消費者へ届けます。

ドアダッシュは、2つのマーケットプレイスを保有しています。

• DoorDash Marketplace：米国、カナダ、オーストラリア、日本の4,000以上の都市でサービスを展開。
• Wolt Marketplace：28カ国でサービスを展開。ドアダッシュが、2022年5月に買収。

DoorDashは米国で最も人気があり、2023年11月時点の市場シェアは約66%です。

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アメリカの料理宅配サービス取引量の市場シェアがこちら。

ドアダッシュは、新型コロナ禍で急速に成長。直近の四半期決算でも、過去最高の売上高を記録しました。

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ドアダッシュの過去5年間の売上高と売上高成長率がこちら。

パンデミックの際、200％を超える驚異的な売上高成長率を記録しました。

11月1日に発表された第3四半期の売上高は、過去最高の21億ドル、前年同期比の27％も成長しました。

コロナ後に、成長率は減速しているものの、依然として高い成長を維持しています。

ドアダッシュ(DASH)将来性と成長予測

ドアダッシュなアドレス可能な市場は広大で、長期的に高い成長が期待できます。

statistaによると、世界のフード・デリバリー市場は、2023年に1.4兆米ドルに達し、年間複合成長率(CAGR 2023-2028)は11.47%と予想されています。

それに対して、ドアダッシュの過去12ヶ月売上高は、0.008兆米ドルしかありません。

ドアダッシュには、まだまだ長い成長の道が残されています。

競合が激しい業界ではあるものの、財務が健全であるため競合に打ち勝つことができると信じています。

フード・デリバリー市場は、魅力的な市場であるため、UberやGrubhubなど強力な競合が存在しています。

それに対して、ドアダッシュは、無借金経営でフリーキャッシュフローを創出しているため、競争に勝つ可能性が高いです。

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ドアダッシュの直近の財務データがこちら。

料理宅配サービスは、参入障壁が低いように見えますが、ドアダッシュの市場シェアが高まれば、ネットワーク効果が期待できます。

ネットワーク効果については、『千年投資の公理』の書評記事で詳しく解説しています。

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ドアダッシュ(DASH)財務と株価動向

株価は高値から61％下落しており、バリュエーショは適正な水準だと考えます。

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上場(2020年12月)してから現在までの株価がこちら。

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ドアダッシュのPSRがこちら。

予想売上高の4.7倍の時価総額で取引されており、成長余地や市場シェアを考慮すると適正なバリュエーションだと考えます。

同社は成長企業であるため、利益を上げていませんが、営業費用の比率は小さくなっており、黒字化への道を歩んでいるように見えます。

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ドアダッシュ(DASH)まとめ

ドアダッシュは、料理宅配サービスで急速な成長を遂げました。そして、これからも市場リーダーの地位を長期的に維持すると考えています。

地域ごとに特化した配達プラットフォームを展開し、レストランだけでなく、食料品や日用品の配達にも手を広げています。

特に、Woltの買収による国際市場への進出は、同社の事業拡大戦略の重要な一環となっています。

新型コロナウイルスの流行により、ドアダッシュは200%を超える売上高成長率を達成しました。

その後も、成長率は減速しているものの、依然として高い成長を維持しています。

将来の成長に関しては、ドアダッシュのアドレス可能な市場は広大です。

フードデリバリー市場は、今後も高い成長が期待されています。

競争は激しいですが、ドアダッシュの財務は健全で、強固なバランスシートとフリーキャッシュフローの創出により、競合他社に対して優位に立つことが可能です。

株価に関しては、2020年の上場以降、一定の下落を経験していますが、

予想売上高の4.7倍の時価総額で取引されており、バリュエーションは適正であると考えられます。

成長企業でありながら、黒字化に向かっている兆しも見られます。

ドアダッシュは、今後も食品配達市場において重要な役割を果たし続けるでしょう。

ドアダッシュは、市場シェアの拡大とネットワーク効果によって長期的な成長を遂げるでしょう。その結果、世界でも指折りのデリバリープラットフォームになる未来を予測しています。

お読みいただき、ありがとうございました。

当ブログでは、多くの銘柄を紹介しているため、筆者のポジションを公開しています。

ネットワーク効果については、『千年投資の公理』の書評記事で詳しく解説しています。