戦争、インフレ、景気後退が心配されています。それでも米国株を買い続けます。

戦争、インフレ、景気後退が心配され、米国株は調整

経済は、多くの問題を抱えており、アメリカの株式市場は調整局面入りしています。

	下落率	日数
S＆P500	-12.7%	68日
NASDAQ総合	-20.8％	111日

これだけ多くの問題を抱えていながら、S＆P500は10％程度しか下落していませんし、調整の期間も2ヶ月程度しか経っていません。

今後も株式市場は調整が続くと思います。

わたしが思うこと

どんなに優秀な投資家でも、今回の調整がいつ終わるのか知ることは不可能です。

大底を当てるためには、プーチンが何を考えているのか、インフレが落ちつく時期など、全てのことを分かっている必要があります。

調整が続くと思っていても、何らかの理由で、調整が終わるかもしれません。

敗者のゲームの著者であるチャールズ・エリス氏は、以下のことを言っています。

長期的に見て投資家が失敗する原因の一つは、激しい下げ相場に遭遇しておじけづいて株から手を引いた結果、最大の上げ相場になった時に参加する機会を逃してしまうことだ。

この教訓は明らかだ。

投資家は、「稲妻が輝く瞬間」に市場に居合わせなければならないということだ。

相場のタイミングに賭ける投資は間違っており、決してやってみようなどと考えてはならない。

敗者のゲーム

優秀なトレーダーでない限り、市場に居続けることが重要です。

S＆P500	PER
現在	18.5倍
過去5年平均	18.6倍
過去10年平均	16.8倍

S＆P500は、これから10%下落するかもしれませんし、しないかもしれません。

しかし、わたしが生きている間に、2倍、3倍と上昇すると思っているので、追加投資を続けます。

今後の投資方針について

市場を独占・寡占している会社や市場シェアTOPの会社は、高いバリュエーションで取引されています。

しかし、市場全体が調整している局面では、これらの株も投げ売りされるため、参入障壁の高い企業に投資する絶好のチャンスとなります。

また、リセッション（景気後退）への対策として、経常的な収益をもつ会社や、営業利益率の高い会社に投資します。

メンテナンスやシステムの継続による収益は、不況下でも削減されにくいため、売上の減少を防ぎます。

また、営業利益率が高い会社は、売上が多少減ったとしても赤字転落しにくいです。

ダナハーは、高シェアの医療機器ラインナップを保有しており、米国ヘルスケアセクターで上位1割に入る高い営業利益率を実現しています。

また、売上高の75％が、消耗品やサービスなど繰り返し発生する収益です。

そのため、1992年から赤字はなく、安定したキャッシュフローを生んでいます。

過去5年間の平均PERは38.2倍ですが、現在のPERは24.0倍で割高感はありません。

ダナハー【DHR】銘柄分析！東大ぱふぇっとさんとのコラボ企画！ 今回は、東大ぱふぇっとさんとのコラボ企画です♪ こちらの画像の左側が東大ぱふぇっとさんで、右側はダナハーちゃん。 ...

S＆Pグローバルは、信用格付けや指数算出事業、投資分析ツールの提供をしています。

これらの事業は、繰り返し収益が発生する仕組みになっており、キャッシュフローは安定しています。

そして、信用格付け事業は、S＆Pグローバルとムーディーズが、ほぼ独占しています。

そのため、営業利益率は54.6%で、かなりの高収益。

過去5年間の平均PERは30.2倍で、現在のPERも30.2倍です。