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【RH】2020年度第4四半期決算を発表!利益率ルイ・ヴィトン超えラグジュアリー・ブランドRHの決算を解説!






モモ(@momoblog0214 )です!

いつもブログを読んでいただいて
ありがとうございます(⁎^ᴗ^⁎)/







RHが3月24日に2020年度Q4(11-1月)決算を発表しました。

RHは、アメリカを中心に高級家具を販売している会社。

決算が良かったので、すぐにブログ記事にしたかったのですが、風邪で体力がなくツイート。

体調が良くなってきたので、ブログ記事にしました♪

RHは聞いたことがない。Twitterでもモモちゃん以外、ほぼツイートしてる人がいない。

あまり知られていませんが、RHはバフェットも投資している銘柄。わたしが参考にしてい投資家ジム・クレイマーも注目しています。

過去5年間の株価パフォーマンスは、S&P500指数を大きく上回っています。

(表記がレストレーションになっているのは、2017年1月1日に、Restoration Hardware Holdings IncがRHに社名変更したため。)

S&P500が止まって見える。

RHのブランド価値は、とても高い。

こちらの動画は、ニューヨークのおしゃれスポットとなったRH NY。

このように広大なギャラリー・ストアを次々にオープンさせました。ホテルや住宅事業にも進出する予定です。

ただの家具屋ではない。

ホームファニシング(家具)セクターに革新的なイノベーションを与えているRH。最新の決算を解説します♪

それでは見ていきましょー!








アールエイチ (RH)2020年度第4四半期決算を発表!

Contract | RH

EPS・売上高・ガイダンスの全てが市場予想を上回る。

2020年度Q4

  • EPS:5.07ドル(予想4.76ドル)
  • 売上高:8.12億ドル(予想7.55億ドル)
  • 売上高成長率+22%

2021年度Q1見通し

  • 売上高成長率+50%(予想+36.7%)

2021年度見通し

  • 売上高成長率+15~20%(予想+10.9%)

アールエイチ (RH)12四半期分の業績まとめ!

RH Announces the Opening of RH Marin, The Gallery at the Village | Business  Wire

新型コロナは、RHのビジネスにとってマイナスでした。

2020年Q1は、新型コロナの影響でギャラリー、店舗、レストランが閉鎖され、コロナの影響を大きく受けました。

その後は、住宅市況が活況となり家具に対する需要は増加したものの、RHの製品は高価であるためコロナブーストが大きく発生したわけではない。

むしろサプライチェーンが滞り、マイナス面も大きかった。

売上高

売上高成長率

GAAP グロス・プロフィット

GAAP グロス・マージン

GAAP 営業利益

GAAP 営業利益率

Non-GAAP 営業利益

Non-GAAP 営業利益率

GAAP 営業キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

GAAP EPS

Non-GAAP EPS

利益率ルイ・ヴィトン超えラグジュアリー・ブランドRHの決算を解説!

Rooms | RH

2020年度Q4は素晴らしい成長でした!EPS・売上高ともに市場予想を上回った!

2020年度Q4の売上高成長率は、前年同期比+22%。

2020年度Q4のEPS成長率は、前年同期比+62%。

RHってハイテク企業だっけ!?と思うほどの高い成長率です。

2021年度Q1、2021年度通年については、さらに高い成長が期待される。

2021年度Q1の売上高成長率ガイダンスは、前年同期比+50%。

2020年度Q4は、新型コロナの影響でサプライチェーンに混乱が生じました。

そのため2020年度Q4に受注した1.5億ドル分の注文が、2020年度の売上として計上されていません。

これは、かなりの高い確率で2021年度Q1の売上高として計上されます。

逆に、この1.5億ドル分の注文を獲得するのに要した費用のほとんどは、2020年度の業績に計上されています。

そのため2021年度Q1利益率についても非常に高い水準となることが予想されます。

利益率は小売業とは思えないほど高く、どんどん良くなっている。2020年Q4の営業利益率はルイヴィトン超え!

2020年度ROICは、53%。

2021年度ROICは、60%を超える見込み。

2020年度Non-GAAP営業利益率は、21.8%。

RHの営業利益率は、ルイヴィトンなどの高級ブランドを保有するLVMHの営業利益率を超えたことになります。

営業利益率は、ホームファニシング・セクターではかつてない高い水準となりました。

RHが想定する最も近い競合他社と比べ、50%以上の差があります。

RH経営陣は、営業利益率25%以上を長期目標としています。

市場は広大であるため、長期的にも高い成長が期待される。

RH経営陣が想定するアドレス可能な市場は、北米で50~60億ドル、グローバルでは200~250億ドル。

それに対して、2020年度のRHの売上高は28.5億ドルです。

高級ホームファニシング市場は広大で成長段階であるため、長期で成長が期待できます。

RHは、今後も事業を拡大。

2022年:RHイギリスとRHパリをオープンし、ヨーロッパ展開を開始。

2021年春:南カリフォルニアに新しい家具流通センターをオープン。屋外用家具と特注の室内装飾品の納期を7〜10日短縮。

2021年秋:最初のゲストハウスをニューヨークにオープンし、2番目のゲストハウスをアスペンにオープン。

2021年秋:RHの製品・サービスを紹介するデジタルポータル「The World of RH」を発表。

2021年:レストランとワインバーが統合された4つの新しいデザインギャラリーをオープン。

CEOは、新型コロナとRHの成長は関係ないと言っています。

パンデミックにおいて私たちの戦略は、何も変わっていいません。私たちはパンデミックに無関心です。世界で最も刺激的なプラットフォームに、最も魅力的な製品をそろえ、最も素晴らしいサービスを提供することに専念しています。

ゲイリー・フリードマンCEO

カンファレンスコールを聞きましたが、ユニークな戦略を持った素晴らしい経営者だと感じました。

RHは、Eコマースにそれほど力を入れていませんし、SNSにも対応していません。

フリードマンCEOは、「比較できないブランド、オンラインで再現できない顧客体験、統一されたコンセプト」を重要視しています。

フリードマンCEOは現在63才で、RH発行済株式の10%以上を保有しています。

RHは、優秀な経営者・長期的な成長・高い利益率・顧客から愛されるサービスなど、わたしの投資基準の多くを満たす銘柄です。今後もRHの成長を見守っていきたいと思います。

本日も最後まで、お読みいただきありがとうございました♪

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