RHが3月24日に2020年度Q4（11-1月）決算を発表しました。
RHは、アメリカを中心に高級家具を販売している会社。
決算が良かったので、すぐにブログ記事にしたかったのですが、風邪で体力がなくツイート。
$RH
高級家具小売2020年Q4
・EPS：5.07ドル(予想4.76ドル)
・売上高：8.12億ドル(予想7.55億ドル)
・売上高成長率＋22％2021年Q1見通し
・売上高成長率＋50％(予想＋36.7％)2021年見通し
・売上高成長率＋15～20％（予想＋10.9％）株価は時間外+5% pic.twitter.com/sPHwZLLG7W
— モモ@投資ブロガー (@momoblog0214) March 25, 2021
体調が良くなってきたので、ブログ記事にしました♪
RHは聞いたことがない。Twitterでもモモちゃん以外、ほぼツイートしてる人がいない。
あまり知られていませんが、RHはバフェットも投資している銘柄。わたしが参考にしてい投資家ジム・クレイマーも注目しています。
過去5年間の株価パフォーマンスは、S＆P500指数を大きく上回っています。
（表記がレストレーションになっているのは、2017年1月1日に、Restoration Hardware Holdings IncがRHに社名変更したため。）
S＆P500が止まって見える。
RHのブランド価値は、とても高い。
こちらの動画は、ニューヨークのおしゃれスポットとなったRH NY。
このように広大なギャラリー・ストアを次々にオープンさせました。ホテルや住宅事業にも進出する予定です。
ただの家具屋ではない。
ホームファニシング（家具）セクターに革新的なイノベーションを与えているRH。最新の決算を解説します♪
それでは見ていきましょー！
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アールエイチ （RH）2020年度第4四半期決算を発表！
EPS・売上高・ガイダンスの全てが市場予想を上回る。
2020年度Q4
- EPS：5.07ドル(予想4.76ドル)
- 売上高：8.12億ドル(予想7.55億ドル)
- 売上高成長率＋22％
2021年度Q1見通し
- 売上高成長率＋50％(予想＋36.7％)
2021年度見通し
- 売上高成長率＋15～20％（予想＋10.9％）
アールエイチ （RH）12四半期分の業績まとめ！
新型コロナは、RHのビジネスにとってマイナスでした。
2020年Q1は、新型コロナの影響でギャラリー、店舗、レストランが閉鎖され、コロナの影響を大きく受けました。
その後は、住宅市況が活況となり家具に対する需要は増加したものの、RHの製品は高価であるためコロナブーストが大きく発生したわけではない。
むしろサプライチェーンが滞り、マイナス面も大きかった。
売上高
売上高成長率
GAAP グロス・プロフィット
GAAP グロス・マージン
GAAP 営業利益
GAAP 営業利益率
Non-GAAP 営業利益
Non-GAAP 営業利益率
GAAP 営業キャッシュフロー
フリーキャッシュフロー
GAAP EPS
Non-GAAP EPS
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利益率ルイ・ヴィトン超えラグジュアリー・ブランドRHの決算を解説！
2020年度Q4は素晴らしい成長でした！EPS・売上高ともに市場予想を上回った！
2020年度Q4の売上高成長率は、前年同期比＋22％。
2020年度Q4のEPS成長率は、前年同期比＋62％。
RHってハイテク企業だっけ！？と思うほどの高い成長率です。
2021年度Q1、2021年度通年については、さらに高い成長が期待される。
2021年度Q1の売上高成長率ガイダンスは、前年同期比＋50％。
2020年度Q4は、新型コロナの影響でサプライチェーンに混乱が生じました。
そのため2020年度Q4に受注した1.5億ドル分の注文が、2020年度の売上として計上されていません。
これは、かなりの高い確率で2021年度Q1の売上高として計上されます。
逆に、この1.5億ドル分の注文を獲得するのに要した費用のほとんどは、2020年度の業績に計上されています。
そのため2021年度Q1利益率についても非常に高い水準となることが予想されます。
利益率は小売業とは思えないほど高く、どんどん良くなっている。2020年Q4の営業利益率はルイヴィトン超え！
2020年度ROICは、53％。
2021年度ROICは、60％を超える見込み。
2020年度Non-GAAP営業利益率は、21.8％。
RHの営業利益率は、ルイヴィトンなどの高級ブランドを保有するLVMHの営業利益率を超えたことになります。
営業利益率は、ホームファニシング・セクターではかつてない高い水準となりました。
RHが想定する最も近い競合他社と比べ、50％以上の差があります。
RH経営陣は、営業利益率25％以上を長期目標としています。
市場は広大であるため、長期的にも高い成長が期待される。
RH経営陣が想定するアドレス可能な市場は、北米で50～60億ドル、グローバルでは200～250億ドル。
それに対して、2020年度のRHの売上高は28.5億ドルです。
高級ホームファニシング市場は広大で成長段階であるため、長期で成長が期待できます。
RHは、今後も事業を拡大。
2022年：RHイギリスとRHパリをオープンし、ヨーロッパ展開を開始。
2021年春：南カリフォルニアに新しい家具流通センターをオープン。屋外用家具と特注の室内装飾品の納期を7〜10日短縮。
2021年秋：最初のゲストハウスをニューヨークにオープンし、2番目のゲストハウスをアスペンにオープン。
2021年秋：RHの製品・サービスを紹介するデジタルポータル「The World of RH」を発表。
2021年：レストランとワインバーが統合された4つの新しいデザインギャラリーをオープン。
CEOは、新型コロナとRHの成長は関係ないと言っています。
パンデミックにおいて私たちの戦略は、何も変わっていいません。私たちはパンデミックに無関心です。世界で最も刺激的なプラットフォームに、最も魅力的な製品をそろえ、最も素晴らしいサービスを提供することに専念しています。
ゲイリー・フリードマンCEO
カンファレンスコールを聞きましたが、ユニークな戦略を持った素晴らしい経営者だと感じました。
RHは、Eコマースにそれほど力を入れていませんし、SNSにも対応していません。
フリードマンCEOは、「比較できないブランド、オンラインで再現できない顧客体験、統一されたコンセプト」を重要視しています。
フリードマンCEOは現在63才で、RH発行済株式の10％以上を保有しています。
RHは、優秀な経営者・長期的な成長・高い利益率・顧客から愛されるサービスなど、わたしの投資基準の多くを満たす銘柄です。今後もRHの成長を見守っていきたいと思います。
本日も最後まで、お読みいただきありがとうございました♪
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