【書評】『ピーター・リンチの株で勝つ』伝説のファンドマネージャーが語る投資手法まとめ

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『ピーター・リンチの株で勝つ』ってどんな本？

この本を書いたピーター・リンチは、フィデリティ・インベストメンツのファンドマネージャー。

彼が運用していた「マゼラン・ファンド」は、1977年から1990年まで20倍を超える値上がりをみせ、世界トップの運用実績を残しました。

もともと2,000万ドルだったマゼラン・ファンドは、13年間で140億ドルという驚異的なファンドに育ったのです。

本書は、1989年にアメリカで出版され、1990年に日本でも出版されました。

とても長い間、多くの人に読まれており、あらゆる時代で通用する投資の本質について書かれています。

• 第1部「投資を始める前に」では、自分はどんな投資家かを見抜く法、プロのファンドマネジャーやウォール街の専門家に勝つ方法、株式と債券のリスクの比べ方、自分の金融資産の管理方法や、成功するために必要な原則について述べられています。

• 第２部「有望株の探し方」では、チャンスのつかみ方、会社のよし悪しの見抜き方、証券会社の使い方や企業の営業報告書などの利用方法について書かれています。

• 第３部「長期的視野」では、ポートフォリオの組み方、興味のある銘柄のフォローの仕方、売買タイミングのつかみ方、オプションや先物に手を出す愚、ウォール街や米国の企業・証券市場について述べられています。

ピーター・リンチ投資を始める前の心構え

ピーター・リンチは、なるべくアマチュアのように考えて投資をしていました。

ファンドマネージャーの場合、3ヶ月ごとに投資結果を評価されたり、なぜIBMのように株価が上がっている会社に投資しないのか？などネチネチ言われます。

また、不人気株をポートフォリオに組み入れ、その会社の株が大きく下がった場合、ファンドマネージャーはクビになることもあるのです。

それにも関わらず、ピーター・リンチは、伝統的なファンドマネージャーが避けようとする株に投資することによって成功しました。

例えば、ピーターリンチが投資した銘柄の中には「ウォルマートなんて聞いたこともないよ」とか「ダンキン・ドーナツって変な名前だね。ロックフェラーなら投資しなかったと思うよ」など嫌みを言われるものもありました。

しかし、ウォルマートやダンキンドーナッツは、マゼランファンドの素晴らしいパフォーマンスに大きく貢献する結果となりました。

他にも、プロの投資家は、時価総額の小さい会社に投資できなかったり、多くの銘柄に分散投資させられたりと多くの制約があります。

一方、個人投資家は、自分の投資方針に対して誰からも文句は言われませんし、投資時期を見計らうためにキャッシュポジションをもつという贅沢も許されるのです。

ピーター・リンチが有望株を選別する13項目

本書では、上記の例として、いくつもの投資事例が紹介されていました。

そんな中で、わたしが最も印象に残ったのは、サービス・コーポレーション・インターナショナル(SCI)という葬儀事業を営む会社。社名・ビジネス・産業のどれもが退屈な会社です。

ウォール街や投資家は、人の死をビジネスとするSCIへの投資を長い間、敬遠してきました。

しかし、SCIのビジネスは葬儀屋のマクドナルド版で、国中の個人経営の葬儀屋を次々に買収しました。

その結果、461の斎場、121の墓地、76の花屋などを保有する世界最大の総合葬儀会社になったのです。

人気のある生前積立制度も彼らが始めました。

葬儀費用と棺桶代を生きているうちに積み立てておくことで、家族が後で支払いに困ることはありません。

SCIは契約のたびごとに現金を手にし、その現金は雪ダルマ式に増えていきました。

ピーター・リンチが引退した後、大きく株価が下がる局面もありました。

しかし、株価は長期で大きく上昇しており、上場してからは40倍近く、直近の5年間だけでも2倍近くになっています。

『ピーター・リンチの株で勝つ』まとめ

ピーター・リンチが、マゼランファンドを運用していた期間のマクロ経済は、よくありませんでした。

しかし、彼は、ファンドマネージャーという制約がある中、素晴らしいパフォーマンスを叩き出しました。

ファンドマネージャーとして不人気株に投資を続けるのは、とても難しいことです。

しかし、彼は1社1社、時間をかけて丁寧に分析することによって、周囲の雑音に左右されない投資を実践しました。