マイクロソフト(MSFT)今後の株価見通し！事業内容や決算データを分析！

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マイクロソフトの事業内容

どんな会社？

マイクロソフトは、アメリカのワシントンに本社を置くソフトウェア開発会社です。

1975年にビル・ゲイツが創業しました。

PC向けOSの「Windows」とビジネス向けソフトウェアの「Office」で圧倒的シェアを誇るソフトウェア企業に躍進しました。

2代目CEOのスティーブ・バルマー氏の時代、パソコン市場の不振により、業績が低迷した時期もありました。

しかし、2014年2月、サティア・ナデラ氏がCEOに就任したことをキッカケに、再び成長企業に生まれ変わったのです。

ナデラCEOは、モバイルファースト、クラウドファースト、生産性とプラットフォームカンパニーというビジョンを掲げ経営方針を大きく転換しました。

クラウド事業は、当初、Amazonに先行されたものの、現在では最も成長する事業分野となり市場シェアを高めています。

また、ナデラCEOのM＆A戦略にも定評があります。

2014年にはMojangを25億ドル、2016年にはLinkedinを262億ドル、2018年にはGitHubを75億ドルで買収しました。

これらの会社は買収後、業績を大きく伸ばし大成功となりました。

ナデラ氏がCEOに就任してから現在までの間に、株価は約8倍に上昇しています。

セグメント・製品サービス別売上高

マイクロソフトの事業は大きく3つのセグメントに分類されます。

プロダクティビティ＆ビジネスプロセス
・Office
・Microsoft Teams
・LinkedIn
・Dynamics

インテリジェント・クラウド
・Azure
・Enterprise Services

モア・パーソナル・コンピューティング
・Windows
・Surface
・Xbox
・Advertising

現在ではクラウドの割合が最も大きく、成長性の高い分野になっています。

Officeの売上は約4分の1を占めています。企業にとってWord、Excel、PowerPointを使うのをやめるという選択肢はないので、予測可能で経常的な収益となります。

ゲーム部門は比率が小さいものの、長期的に成長性の高い市場なので注目しています。

Xboxは、PlayStationの市場シェアとほぼ同じです。

現在、アクティビジョン・ブリザードの買収が審査されていますが、買収が成功すればマイクロソフトのゲーム市場での存在感は大きいものとなります。

買収の完了は、2023年6月の見込みです。

マイクロソフトの将来性

Azureは高いシェアを獲得しており、競合より速いスピードで成長している！

会社	Cloudシェア
Amazon	34%
Microsoft	21%
Google	10%
Alibaba	5%
IBM	4%
Salesforce	3%
Tencent	3%
Oracle	2%

クラウド市場は、Amazon、Microsoft、Googleの3社で市場シェア2/3を占めており、競合の少ない市場です。

会社	成長率
Amazon	33%
Microsoft	40%
Google	36%

AzureはFortune500の95%に、データストレージやAIを活用したツールなどのサービスを提供しています。

IOT ANALYTICSは、クラウド市場が2035年までに6,000億ドルから10兆ドルに成長すると予測しています。

エンタープライズ・クラウドの支出がオンプレミス・サーバーの支出を上回ったのは2020年で、そこからあまり時間が経っていません。

マイクロソフトの株価チャート・株価推移

イベント	下落期間	下落率
リーマンショック	490日	-60.4%
2018年米金融引き締め	84日	-19.1%
コロナショック	42日	-30.8％
2022年米金融引き締め	202日	-30.9%

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マイクロソフトの業績(売上高・利益・キャッシュフロー)推移

売上高

売上高成長率

営業利益(GAAP)

営業利益率(GAAP)

EPS(GAAP)

EPS成長率(GAAP)

営業キャッシュフロー

投資キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

営業キャッシュフローマージン

フリーキャッシュフローマージン

マイクロソフトのビジネスに、ほとんど運転資金は必要ありません。

売上を伸ばせば伸ばすほど、フリーキャッシュフローが増えるビジネスモデルです。

総債務は1年分のEBITDAでカバーできるほど少なく、キャッシュフローに対する金利の支払いも大きくありません。

マイクロソフトは、アメリカの主要格付け会社から最高格付けを付与されています。

マイクロソフトの株主還元(配当・自株買い)推移

1株あたり配当

配当利回り(2022.8.14時点)	0.85%
連続増配年数	16年
過去5年間の年平均成長率	9.7％

自社株買い

自社株買い利回り(2022.8.14時点)

1.4％

マイクロソフトは、積極的に自社株買いを実施しています。

2022年度の還元総額は460億ドルを超えており、321億ドルが自社株買いに費やされました。

マイクロソフトの資本効率(ROE)推移

ROE

ROEは、セクター内で上位5％に入るほど高い水準です。

マイクロソフトの決算

EPS予想と結果

決算日	結果	予想対比	○×	成長率
22/07/26	2.23	-0.06	×	+3.2%
22/04/26	2.22	+0.02	○	+9.4%
22/01/25	2.48	+0.16	○	+22.2%
21/10/26	2.27	+0.19	○	+48.9%
21/07/27	2.17	+0.24	○	+48.6%
21/04/27	1.95	+0.17	○	+45.0%
21/01/26	2.03	+0.39	○	+34.4%
20/10/27	1.82	+0.27	○	+31.9%

売上高の予想と結果

決算日	結果	対予想	○×	成長率
22/07/26	51.9B	-493.4M	×	+12.4%
22/04/26	49.4B	+312.7M	○	+18.4%
22/01/25	51.7B	+938.5M	○	+20.1%
21/10/26	45.3B	+1.327B	○	+22.0%
21/07/27	46.2B	+1.853B	○	+21.3%
21/04/27	41.7B	+897.2M	○	+19.1%
21/01/26	43.1B	+2.826B	○	+16.7%
20/10/27	37.2B	+1.376B	○	+12.4%

マイクロソフトのバリュエーション(PER)推移

PER

2022.8.14時点	29.9倍
過去10年平均	28.0倍
過去5年平均	34.5倍

売上高成長率が10％台の大企業としては、やや割高なように感じます。

マイクロソフトの今後の株価見通し

マイクロソフトは老舗のハイテク企業ですが、今でも10%台の成長を維持しています。

そのビジネスの中心にあるのがクラウドです。

すでに高いシェアを獲得しており、ライバルはAmazonとGoogle、その他の限られた企業だけです。

そんな中で、最もシェアを伸ばしているのがAzure。

クラウド市場は巨大で成長しているため、これからもマイクロソフトの売上は2桁成長が維持できると考えています。

現在、アメリカでは労働力不足やインフレが心配されていますが、
そのような環境下でマイクロソフトのサービスは、企業の効率や生産性を高めるため先行される可能性もあります。

強固なバランスシートと潤沢なキャッシュフローを保有しており、リセッションや不況など悪い環境でも、必ず乗り越えることができると信じています。

そして、世界最高峰の経営陣は、アドレス可能な市場を開拓する力を持っており、今後の事業戦略に期待しています。

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