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ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)今後の株価見通し!事業内容や決算データを分析!

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今回は、ユナイテッドヘルス(UNH)の銘柄紹介です。

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UNHはアメリカ最大の医療保険会社。

ユナイテッドヘルスは買いなの?

ユナイテッドヘルスの将来性は?

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そんな疑問を解消できるように記事を書きました。

  • 医療保険のシェアは圧倒的!競争力が高く今後も業界NO1の地位が続く!
  • 医療ビッグデータを活用してヘルスケア・サービスを提供するテクノロジー企業!
  • 割安なグロース株!過去のリターンは市場平均を圧倒!
  • 連続増配株。増配率が高く、配当性向が低いため、今後も配当が増加する可能性あり。
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この記事を書くために参考にしたサイトはこちら。

ホームページ:事業内容・将来性
10K:財務データ・投資リスク
サクソバンク証券:株価チャート
Finbox:財務データ・バリュエーション

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それでは、見ていきましょー!

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ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)事業内容

どんな会社?

医療保険の市場シェアNO1、成長を続けるヘルスケア企業です。

ユナイテッドヘルスは、35万人の従業員を擁し、世界1億4,900万人にサービスを提供

時価総額は4,574億ドルで、全ての競合他社を合わせた時価総額を上回っています。

優良企業30社で構成されるNYダウ指数に採用されており、アメリカを代表する会社です。

事業別売上高

医療保険事業「UnitedHealthcare」テクノロジーサービス事業「Optum」の2つの事業に分類されます。

「UnitedHealthcare」は、多様な保険商品を販売しています。

たとえば、医療保険を企業や個人に販売したり、公的保険の販売をしたりしています。

売上高として大きくありませんが、公的保険については、政府からの介入リスクがあり、低所得者・高齢者・障害者にもサービスを提供するため利益を圧迫する要因となります。

「Optum」は、医療保険事業によって蓄積された膨大なデータを元に、病気やケガを効率的に治療する方法を提案してくれます。

Optumは、アメリカの病院の9割りがサービスに関わっているため参入障壁く、政治介入もされにくい事業です。

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2022年度の事業別売上高がこちら。

事業売上高成長率営業利益率
Healthcare$250B+12%5.8%
Optum$183B+18%7.7%

Optumは、売上成長率と利益率が高いため、成長ドライバーとして期待されています。

ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)将来性

長期的に成長が続くと予想しています。その理由は2つ。

1つ目の理由は、世界の健康保険市場が巨大で成長しているということです。

世界の健康保険市場は、2021年から2028年にかけて、年平均で10成長が期待されており、市場規模3兆ドルを超えることが予想されています。

世界的に高齢化が進み、医療を受ける人が増えるにつれて、医療保険の重要性が高まっているのです。

2つ目の理由は、企業買収によりサービスを拡充、事業領域を広げています。

ユナイテッドヘルスは、潤沢なキャッシュフローの一部を企業買収に割り当てながら、巨大なヘルスケア企業となった経緯があります。

2022年度には、262億ドルの営業キャッシュフローを稼ぎ、保険金請求のデータ分析を行うChange Healthcareを130億ドルで買収在宅医療テクノロジー企業Signify Healthを54億ドルで買収しています。

ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)株価チャート・株価推移

過去10年間の株式と配当を合わせたトータルリターンは+947%。

過去10年間の株価推移がこちら。

株式市場が低迷した時のUNH株の下落率を表にしました。

イベント下落率
2018年米金融引き締め-27.7%
2020年コロナショック-39.7%

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株価チャートはサクソバンク証券から引用しています。
サクソバンク証券の評判や口コミについて知りたい方は、『サクソバンク証券の評判・口コミをもとにデメリット2つとメリット5つを解説!』をチェックして下さい。

ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)業績(売上高・利益・キャッシュフロー)推移

売上高

売上高成長率

営業利益(GAAP)

営業利益率(GAAP)

EPS(GAAP)

EPS成長率(GAAP)

営業キャッシュフロー

投資キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

営業キャッシュフローマージン

フリーキャッシュフローマージン

ユナイテッドヘルスは、毎年着実に収益を伸ばしています。

また、利益率が安定して推移しているのも魅力です。

売上成長や利益率の安定は、複利の恩恵を受けやすい♪

複利の重要性については、「【書評】『バフェットの教訓』逆風の時でもお金を増やす125の知恵」で詳しく解説しています。

ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)株主還元(配当・自株買い)推移

1株あたり配当

配当利回り1.35%
配当性向29.8%
連続増配年数13年

過去10年間の増配率は10%超えで、利益に対して余裕を持って配当の支払いをしているため、将来的に高い配当利回りが期待できます。

自社株買い

自社株買い利回り1.2%

2022年度の営業キャッシュフローは262 億ドル、自社株買いと配当を通じて130 億ドルを株主に還元ました。

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ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)資本効率(ROE)推移

ROE

ROEは、セクター内で上位10%に入るほど高い水準です。

ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)決算

EPS予想と結果

決算日結果予想対比○×
23/01/135.34+0.17
22/10/145.79+0.35
22/07/155.57+0.36
22/04/145.49+0.14
22/01/194.48+0.17
22/10/144.52+0.10
21/07/154.70+0.24
21/04/155.31+0.93
21/01/202.52+0.11

売上高の予想と結果

決算日結果対予想○×
23/01/13$82.8B+$258.8M
22/10/14$80.9B+$349.3M
22/07/15$80.3B+$652.1M
22/04/14$80.1B+$1.377B
22/01/19$73.7B+$774.4M
22/10/14$72.3B+$1.047B
21/07/15$71.3B+$1.772B
21/04/15$70.2B+$1.096B
21/01/20$65.5B+$487.9M

2年以上もの間、アナリストの予想を上回る実績を残しています。

1月13日の決算では、CEOから「ミッションをさらに前進させ、長期的に13~16%の持続的な利益成長達成を決意しています。」との発言がありました。

ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)バリュエーション(PER)推移

実績PER

過去10年平均20.2倍
過去5年平均21.8倍
予想PER(NTM)19.6倍

ユナイテッドヘルスは、長期で業績と株価を上昇させてきた実績がある会社ですが、バリュエーション的に割高感はありません。

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ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)投資リスク

政治介入のリスクがあります。

公的医療保険については、選挙のたびに話題になるテーマであるため、業績や株価に一定の影響を与えます。

また、ユナイテッドヘルスは、競合他社と比べて、規模が大きく、優位な立場にあるため、
独占禁止法の観点から企業買収ができない可能性があります。

ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)今後の株価見通し

ユナイテッドヘルスは医療保険だけではない。競争優位性の高いヘルスケア・コングロマリット企業。

ユナイテッドヘルスは、単なる医療保険会社ではありません。

幅広いヘルスケアサービスを提供しています。

ヘルスケアサービスは、医療保険で収集したデータに基づき提供されます。

医療保険で圧倒的なシェアを獲得しているため、データで他社に負けることはないでしょう。

長期的にも人口動態から恩恵を受けます。

高齢化に伴い、医療保険やヘルスケサービスに対する需要の高まりが期待されます。

政治リスクはありますが、公的医療保険ビジネスの売上高にしめる割合は大きくありません。

政治リスクの少ないOptum事業が成長している点もポジティブです。

過去の株価パフォーマンスや業績は素晴らしく
会社側は、今後も長期的に高い利益成長を目指しています。

予想PERは19.6倍で割高感はありません。

ユナイテッドヘルスは、割安な成長株として今後も期待できる銘柄です。

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ユナイテッドヘルス・グループ(UNH)株の買い方

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