モモです。米国株の投資情報を、ブログやTwitterで発信しています♪
今回は、アリスタ・ネットワークス(ANET)の分析記事です。
この記事は、ネコ型ロボットのわたしが書きました。
にゃんこロボは、わたしが生み出したブログ記事生成AIです。
参考にしたサイトがこちら。
それでは見ていきましょー。
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アリスタ・ネットワークス(ANET)事業内容
アリスタは、データ・ネットワーキング分野のリーダー企業です。
同社は、イーサネットスイッチやルーターを製造しています。
これらの製品により、コンピューターが、オフィス内、遠く離れた場所にあるかに関係なく、データを交換できるようになります。
大規模なデータセンターとキャンパス環境に特化しており、競合のシスコシステムズから市場シェアを奪い続けています。
10年前のデータセンター市場シェアは、アリスタが5.4％だったのに対して、シスコは74.4％でした。
しかし、最新の市場シェアは、アリスタの29.1％に対して、シスコ37.3％まで差を縮めています。
アリスタは、世界に9,000社以上の顧客を持ちますが、同社の主要顧客は、世界最大級のクラウド・サービス・プロバイダーであるマイクロソフト(MSFT)とメタ・プラットフォームズです。
アリスタの強みは、製品が高性能なだけではありません。競合他社との差別化要因として、Extensible Operating System（EOS）があります。
EOSを簡単に言うと、アリスタのハードウェアをスムーズに動かすための「頭脳」のようなもので、ネットワークの管理を簡単で効率的にするために多くの機能を持っています。
アリスタのエコシステムは、柔軟性と拡張性に優れており、クラウドコンピューティング環境に最適化されているため、今後も市場シェアの拡大が期待されます。
アリスタ・ネットワークス(ANET)将来性
アリスタは、以下の3つの理由により、今後も成長が期待されます。
- AIネットワーキング市場のリーダーシップ
- 戦略的な提携と買収
- クラウドネット・ワーキング市場の拡大
AIネットワーキング市場のリーダーシップ
アリスタは、AIワークロード用の高性能スイッチで優位性を持っています。
AIワークロード（AIが行う処理や計算のこと）は、ネットワーク内の遅延を許容できません。
なぜなら、すべてのデータがGPUクラスターに正常に届けられなければ、ジョブは完了できないからです。
ネットワーク内の一つでも最悪の通信経路があると、AIワークロード全体が遅くなってしまいます。
そのため、大規模なAIシステムには大規模なイーサネットが必要です。
アリスタは100G〜400Gセグメントでリーダー的な地位を確立しており、今後も高性能スイッチの需要が増えるでしょう。
戦略的な提携と買収
ほとんど債務がなくバランスシートが強固であるため、M&Aによってエコシステムを強化できます。
ゼロトラストセキュリティソリューションの提供においてZscaler(ZS)との提携を発表。
2020年に、Big Switch Networksを買収し、ネットワーク・モニタリング機能を強化しました。
2022年に、Untangle Incorporated と Pluribus Networks を買収し、セキュリティとユニファイド・クラウド・ファブリックを強化しています。
クラウドネットワーキング市場の拡大
アリスタには、今後獲得できる大きな市場があります。
同社は、クラウドネットワーキング市場のTAMが、2023年の370億ドルから2027年には600億ドルに拡大すると推定しています。
アリスタ・ネットワークス(ANET)株価推移
常に最新のチャートが表示されます。
株価チャート(月足)
過去10年間の株価チャート
株価チャート(週足)
過去2年6ヶ月の株価チャート
株価チャート(日足)
過去6ヶ月の株価チャート
アリスタ・ネットワークス(ANET)業績(売上高・利益・キャッシュフロー)推移
過去10年間の業績をグラフにしました。
売上高
売上高成長率
売上高成長率(アナリスト予想)
| 会計年度 | 売上高成長率(YoY) |
|---|---|
| 2024年度 | +12.6% |
| 2025年度 | +14.9％ |
営業利益(GAAP)
営業利益率(GAAP)
EPS(GAAP)
EPS(GAAP)成長率
EPS(Non GAAP)成長率(アナリスト予想)
| 会計年度 | 成長率(YoY) | 予想PER |
|---|---|---|
| 2024年度 | +21.7% | 37.0倍 |
| 2025年度 | +15.2％ | 32.0倍 |
営業キャッシュフロー
投資キャッシュフロー
フリーキャッシュフロー
営業キャッシュフローマージン
フリーキャッシュフローマージン
高い成長性だけでなく、利益率が高く、キャッシュフローも潤沢です。
アリスタ・ネットワークス(ANET)株主還元(配当・自株買い)推移
1株あたり配当
| 配当利回り | 0％ |
| 配当成長(5年) | 0年 |
| 配当性向 | ー |
| 増配年数 | 0年 |
自社株買い
| 自社株買い利回り | 0.1％ |
成長企業であるため株主還元ではなく、事業への再投資を優先しています。
アリスタ・ネットワークス(ANET)資本効率(ROIC・ROE)推移
ROIC
ROE
少ない資本で、大きな利益を獲得しており、財務面では悪い点が見当たりません。
競争優位性の高い会社は、少ない資本で多くの利益を稼ぐことができるためROICやROEが高くなる傾向があります。
競争優位性については、「【書評】『千年投資の公理』売られすぎの優良企業を買う」で詳しく解説しています。
アリスタ・ネットワークス(ANET)決算
EPS・売上高の予想と結果
過去8回の決算で、EPSが予想を上回ったのは8回、売上高が予想を上回ったのは8回です。
売上高
売上高成長率(前年比)
EPS
EPS成長率(前年比)
アリスタ・ネットワークス(ANET)バリュエーション(PSR・PER)推移
実績PSR
| 過去10年平均 | 9.0倍 |
| 過去5年平均 | 10.1倍 |
| PSR(LTM) | 15.0倍 |
| PSR(NTM) | 13.3倍 |
実績PER
| 過去10年平均 | 49.8倍 |
| 過去5年平均 | 36.1倍 |
| PER(LTM) | 42.0倍 |
| PER(NTM) | 36.9倍 |
バリュエーションは、過去の水準と比較して、割高感があります。
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アリスタ・ネットワークス(ANET)投資リスク
会社側は、以下のリスクをあげています。
ビジネスと業界に関連するリスク
- マイクロソフトとメタからの注文で、会社の業績が左右されます。
- 経済が悪化したり、ITやネットワーク支出が減ったりすると、会社の業績に影響が出るかもしれません。
顧客と販売に関連するリスク
- 新しい大きな顧客をつかめなかったり、既存の顧客に追加で売り上げられなかったりすると、収益の伸びに悪影響が出る可能性があります。
- スイッチの売り上げがほとんどを占めているので、市場価格の変動が収益に影響を与えるかもしれません。
- 大きな顧客はより好条件を求めるので、それに応えると収益性が下がるかもしれません。
サプライチェーンと製造に関連するリスク
- 製品や部品の供給管理は複雑で、不足や遅延が起こる可能性があります。
- 製品の製造を外部委託しているので、品質や納期に問題が生じるリスクがあります。
- テクノロジー変化を見逃したり、他社製のシステムやソフトウェアとうまく連携できなかったりすると、会社の業績に悪影響が出る可能性があります。
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アリスタ・ネットワークス(ANET)今後の見通し
アリスタは、データネットワーキング分野のリーダー企業として、今後も成長が期待されます。
同社の製品は、大規模なデータセンターやキャンパス環境に特化しており、競合であるシスコシステムズから市場シェアを奪い続けています。
また、マイクロソフトやメタ・プラットフォームズなど、世界最大級のクラウドサービス・プロバイダーがアリスタの製品を好んでいます。
アリスタの製品は高性能でありながら、ソフトウェア開発にも力を入れており、顧客に優れたエコシステムを提供しています。
特に、EOSは、ネットワーク管理を簡単で効率的にするための多くの機能を持っています。
さらに、柔軟性と拡張性に優れており、クラウドコンピューティング環境に最適化されているため、市場シェアの拡大が期待されます。
今後の見通しとして、AIネットワーキング市場のリーダーシップ、戦略的な提携と買収、そしてクラウドネットワーキング市場の拡大という3つの要因から、成長が期待されます。
最後まで、お読みいただきまして、ありがとうございました！
当ブログでは、多くの銘柄を紹介しているため、筆者のポジションを公開しています。
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