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Apple(AAPL)今後の株価見通し！事業内容や決算データを分析！

 
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今回は、Apple(AAPL)の銘柄紹介です。

モエ

AAPLは、世界で最も時価総額が大きい会社。

Appleは買いなの？

Appleの将来性は？

Appleの投資リスクは？

Appleの決算は良かったの？

モモ

そんな疑問を解消できるように記事を書きました。

  • ブランド価値が高く、競争優位性の高いビジネス。
  • ハードウェアだけじゃない。利益率が高く、安定収益のサービス部門が成長！
  • 大規模な自社株買いを実施しており、株主還元に積極的な会社。
  • 研究開発に力を入れ、AR/VR、AI分野で、イノベーションを追求。
  • 新興市場での事業を拡大。インド、ブラジル、ベトナムなどでApple製品への需要が高まっている。
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この記事を書くために参考にしたサイトはこちら。

ホームページ：事業内容・将来性
10K：財務データ・投資リスク
サクソバンク証券：株価チャート
Finbox：財務データ・バリュエーション

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この記事は、2023年5月5日に更新しました。。

モエ

それでは、見ていきましょー！

Contents
  1. Apple(AAPL)事業内容
  2. Apple(AAPL)将来性
  3. Apple(AAPL)株価チャート・株価推移
  4. Apple(AAPL)業績(売上高・利益・キャッシュフロー)推移
  5. Apple(AAPL)株主還元(配当・自株買い)推移
  6. Apple(AAPL)資本効率(ROE)推移
  7. Apple(AAPL)四半期決算
  8. Apple(AAPL)バリュエーション(PER)推移
  9. Apple(AAPL)投資リスク
  10. Apple(AAPL)今後の株価見通し
  11. Apple(AAPL)株の買い方
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Apple(AAPL)事業内容

Appleは、世界で最も有名なブランドの1つ。高品質、美しいデザイン、素晴らしいエコシステムは人々を魅了しています。

売上高の多くは、iPhone、Mac、iPad、ウェアラブルデバイスのApple Watch、AirPodsなどのハードウェア製品から生み出されています。

カテゴリ別売上高

2022年度のカテゴリ売上構成比がこちら。

これらハードウェアの利益率は、驚くべき高さです！

2022年度のプロダクト・グロスマージンは、36.3％でした。

Appleは製品の開発・設計・デザインを自社で行い、生産は他社に委託しています。

工場を持たない経営（ファブレス）のため、設備投資が少なく高い利益率を実現しています。

近年では、サービス部門に力を入れており、その利益率は安定しています。

サービス収益の特徴は、利益率が高く、経常的な収益が見込めることです。

2022年度のサービス・グロスマージンは、71.7％でした。

こちらが、売上高に占めるサービス売上高の推移。

今後も、売上高のうちサービス比率が高くなると予想されており、サービス会社としてのAppleに注目が集まっています。

地域別売上高

2022年度の地域別の売上構成比がこちら。

“アジア太平洋その他”は、最も売上が伸びている地域です。インド、インドネシア、メキシコ、トルコ、ベトナムなど新興市場に積極的に進出しています。

その中でも、ティムクックCEOは、インドを重要な市場だと考えています。

インドは、世界で2番目に大きいスマートフォン市場であり、経済が成長しているので、Appleにとって魅力があります。

すでにインド現地で、iPhoneなどの生産を行っています。

これにより、インド政府の「Make in India」政策に対応し、関税を減らし、製品の価格を抑えることができます。

また、Appleはインドでの販売チャネルを広げ、都市部でのApple Storeの展開を進めています。

さらに、Appleはインドの開発者コミュニティと連携し、iOSアプリの開発を進めています。

総じて、Appleはインド市場でのシェア拡大に注力しており、製造、販売、開発者コミュニティを通じて、その地位を強化していると言えます。

決算説明会の中でも、新興市場の重要さや事業の好調さが言われていました。スマホPC市場が厳しい中でも、ブラジル、メキシコ、インド、インドネシア、タイ、ベトナムなどで2桁台の成長を達成しています。

Apple(AAPL)将来性

高い利益率により、巨額の資金を研究開発費に費やすことが可能♪そして、多くのイノベーションを生み出しています。

世界を変える大きなイノベーションに欠かせないのが研究開発費。

また、他社との競争優位性を構築するためにも、研究開発費が必要です。

直近1年間の研究開発費が200億ドルを超える企業は、世界に5社しかありません。（S&Pグローバルマーケットインテリジェンスのデータに基づく）

会社名研究開発費
アマゾン$73.2B
アルファベット$39.5B
メタプラットフォーム$35.3B
アップル$27.7B
マイクロソフト$26.6B

財務内容や従業員数を考慮した場合、Appleの研究開発費に占めるウェイトは、この5社の中でも非常に大きいものとなります。

今年のWWDC(毎年6月頃に行われるAppleのイベント)には、新製品であるAR/VRヘッドセットが発表される見通しです。

キャッシュフローは潤沢で、その多くを株主に還元しています。

2018年2月に、Appleはネットキャッシュを0にすると発表しました。

それから、大規模な自社株買いと増配を続けています。

発行済み株式は、過去5年間で18％、過去10年間で37％も少なくなり、1株の価値を高めています。

Appleのキャッシュフローや強固なバランスシートを考慮すると、これからも積極的な自社株買いが期待できます。

Appleは、世界一の投資家であるウォーレン・バフェットが集中投資している銘柄です。詳しくは「【2023最新】ウォーレン・バフェット率いるバークシャーのポートフォリオ！集中投資5銘柄を解説！」をご覧ください。

Apple(AAPL)株価チャート・株価推移

過去10年間の株式と配当を合わせたトータルリターンは＋1,094%。

過去10年間の株価推移がこちら。

株式市場が低迷した時のAAPL株の下落率をまとめました。

イベント下落率
2008年リーマンショック-61.52％
2018年米金融引き締め-39.18%
2020年コロナショック-35.15％
2022年米金融引き締め-32.13%

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Apple(AAPL)業績(売上高・利益・キャッシュフロー)推移

売上高

売上高成長率

売上高成長率(アナリスト予想)

会計年度売上高成長率(YoY)
2023年度-1.6%
2024年度+7.0％

営業利益(GAAP)

営業利益率(GAAP)

EPS(GAAP)

EPS成長率(GAAP)

営業キャッシュフロー

投資キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

営業キャッシュフローマージン

フリーキャッシュフローマージン

Appleは、新型コロナの恩恵を受けた銘柄です。

現在は、その反動とマクロ経済の不確実性のため、マイナス成長となる見通しです。

また、Appleは、売上高の43％をアメリカであげ、57％を米国外であげているため、

現在のように米ドル高が続くと業績の下振れ要因、これから米ドル安となれば業績の上振れ要因となります。

Apple(AAPL)株主還元(配当・自株買い)推移

1株あたり配当

配当利回り0.6％
配当成長(5年)7.9%
配当性向15.5％
増配年数11年

自社株買い

自社株買い利回り3.6％

自社株買いと配当を合わせた株主還元利回りは4％を超えています。

過去10年で、6,000億ドルもの自社株買いを実施しました。

これは、日本の時価総額TOP5社(トヨタ、ソニー、キーエンス、NTT、三菱UFJ)よりも大きな金額を、自社株買いに使ったことになります。

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Apple(AAPL)資本効率(ROE)推移

ROE

Appleのビジネスは、少ない資本で、大きな利益を生み出します。

Appleの資本効率の高さは、S&P500企業の中でも上位5％に入ります。

Appleのように、ブランド価値が高く、無形資産による競争優位性のある企業は、ROEが高い傾向にあります。

無形資産による競争優位性については、「【書評】『千年投資の公理』売られすぎの優良企業を買う」で詳しく解説しています。

Apple(AAPL)四半期決算

売上高の予想と結果

決算日結果予想比○×
23/05/0494.8B+1.9B○
23/02/02117.2B-4.5B×
22/10/2790.1B+1.4B○
22/07/2883.0B-0.01B×
22/04/2897.3B+3.3B○
21/01/27123.9B+5.4B○
21/10/2883.4B-1.6B×
21/07/2781.4B+8.1B○
21/04/2889.6B+12.3B○

EPS予想と結果

決算日結果予想比○×
23/05/041.52+0.09○
23/02/021.88-0.07×
22/10/271.29+0.02○
22/07/281.20+0.04○
22/04/281.52+0.09○
21/01/272.10+0.21○
21/10/281.24+0.00○
21/07/271.30+0.29○
21/04/281.40+0.41○

売上高

売上高成長率(YoY)

EPS

EPS成長率(YoY)

2023年5月4日、2023年度Q2決算が発表されました。

減収減益となったものの、力を入れているサービス部門と新興市場は好調！増配と大規模な自社株買いの発表もありました！

　以下は、FY23Q2カテゴリ別売上高です。

  • iPhone: 513.3億ドル(+1.5% Y/Y)
  • Mac: 71.7億ドル(-31.3% Y/Y)
  • iPad: 66.7億ドル(-12.7% Y/Y)
  • Wearables, Home and Accessories: 87.5億ドル(-0.7% Y/Y)
  • Services: 209億ドル(+5.4% Y/Y)

サービス部門の粗利益率は、驚くべき71％と高く、成長しています。

現在の有料サブスク会員は9億7,500万。前年比で1億5,000万も増えました。 3年前と比べると2倍になりました。

ハードウェアの中で、iPhone売上だけが増えています。

これは、インドとベトナム市場でiPhoneの売上が最高となり、先進国の減速を補ったからです。

配当は、1株あたり0.24ドルで、4.3％の増配。

さらに、900億ドルの自社株買いプログラムも発表されました。

Apple(AAPL)バリュエーション(PER)推移

実績PER

過去10年平均18.8倍
過去5年平均23.9倍
PER(LTM)27.6倍
PER(NTM)27.2倍

PERで見ると、バリュエーションは、やや割高感があります。

Apple(AAPL)投資リスク

会社側は、アニュアルレポートの中で、

  • マクロ経済の悪化
  • 新型コロナの悪影響
  • 地政学リスク

を挙げています。

Appleのビジネスは、中国の影響を大きく受けます。

2022年度については、中国のロックダウンによるサプライチェーンの乱れが業績を押し下げました。

Appleは、インドで生産比率を高めるなど、中国依存を低減しようとしていますが、

地政学リスクについては、注視する必要があります。

Apple(AAPL)今後の株価見通し

短期的には厳しいものの、長期的には安定したキャッシュフローや強力な株主還元により、今後も株価の上昇が期待できます。

現在の経済状況は、Appleにとって厳しい環境です。

インフレや景気後退の不安から、消費者の購買意欲は低下しています。

Appleの製品は高価であるため、景気後退が深刻化すると、業績に影響を与えるでしょう。

ただし、ファブレス経営でブランド価値が高いため、利益率が高く、強固なバランスシートを持っています。

そのため、赤字転落しにくく、不況を乗り越えられる会社だと信じています。

また、一時的に株価が安くなった場合、自社株買いの効果が高まります。

インド市場は、好調なスタートを切りましたが、売上高に占める割合は10％にも満たない状態です。

インドだけでなく、ブラジルやインドネシアなど、進出の余地がある市場が多くあります。

研究開発にも力を入れており、メタバースやEV、人工知能の分野でもイノベーションを起こしてくれることを期待しています。

時価総額で世界No.1のAppleすが、最高の日は、まだまだ先になるでしょう。

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Apple(AAPL)株の買い方

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最後まで、お読みいただきまして、ありがとうございました。

最後に、関連記事を紹介。

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